Ο «πάγος» στο ομολογιακό της Lamda, η αφωνία της Εθνικής και ο καθρέφτης της οικονομίας

10 Μαρ 2020 06:30

Ο Επίμονος Κηπουρός σκαλίζει, ψάχνει και αναζητά ενδιαφέροντα σημεία από τον κόσμο των επιχειρήσεων, των αγορών, της οικονομίας και της πολιτικής.

Απολύτως αναμενόμενη η χθεσινή «βουτιά» στο Χρηματιστήριο Αθηνών, δεν θα μπορούσε να παραμείνει ανεπηρέαστο από το τσουνάμι που πλήττει τις αγορές διεθνώς, ωστόσο αυτό το -13,39% ήταν κάπως...
Η χθεσινή πτώση στην Ελλάδα ήταν υπερδιπλάσια της πτώσης του Euro Stoxx 50 (-6,8%) και πολύ μεγαλύτερη της πτώσης του ιταλικού χρηματιστηρίου (-9,4%), χώρα όπου ο κοροναϊός κινδυνεύει να βρεθεί εκτός ελέγχου, ο βορράς έχει μπει σε καραντίνα και έχουν επιβληθεί πρωτοφανή μέτρα! Για να μην μακρηγορώ, κανένα χρηματιστήριο στον κόσμο, εκτός της Αθήνας, δεν παρουσίασε χθες απώλειες άνω του 10%, τουλάχιστον σε ότι αφορά τους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες.
Μέσα σε εβδομάδες ο Γενικός Δείκτης κατρακύλησε κατά -37,48%, ενώ τα ξένα χρηματιστήρια περίπου 15% - 20%, με μια κρίσιμη ωστόσο διαφορά: τα ξένα χρηματιστήρια βρίσκονταν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα μετά από μια δεκαετία αδιάκοπης ανόδου, ενώ εμείς μόλις που είχαμε σκάσει κεφάλι μετά από δέκα χρόνια αδιάκοπης κρίσης και πτώσης.
Γιατί αυτή η κατρακύλα; Διότι απλούστατα σε κάθε δύσκολη συγκυρία οι αδύναμοι κρίκοι σπάνε πρώτοι και γρήγορα. Με ένα δυσθεώρητο δημόσιο χρέος, μια εξαιρετικά αναποτελεσματική δημόσια διοίκηση και μια αναιμική, ελάχιστα ανταγωνιστική οικονομία η χώρα μας αποτελεί την επιτομή του αδύναμου κρίκου. Και όπως λέγαμε και παλαιότερα (με άλλη αφορμή...) το Χρηματιστήριο είναι ο καθρέφτης της οικονομίας...
Πάντως, χθες κάποια εγχώρια χαρτοφυλάκια και επενδυτές, αυτοί που αποκαλούμε «έξυπνο χρήμα», προχώρησαν σε επιλεκτικές τοποθετήσεις σε τραπεζικές μετοχές αλλά και άλλες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης που τις τελευταίες ημέρες έχουν χάσει σχεδόν την μισή τους αξία.
Αυτό το περί «έξυπνου χρήματος» χρειάζεται πάντως έναν αστερίσκο: στις αγορές είναι πραγματικά εξαιρετικά δύσκολο να ξέρεις πότε είσαι τυχερός και πότε έξυπνος.
Πόλη σε επιστράτευση θύμιζε χθες η Φραγκφούρτη, μετά την απόφαση της ΕΚΤ να ζητήσει από περίπου 3.500 υπαλλήλους της να εργαστούν από το σπίτι σε μια κίνηση προετοιμασίας για παν ενδεχόμενο. Ένα μούδιασμα και μια περίεργη αίσθηση αναμονής για την έλευση του κυκλώνα, επικρατούσε στην πόλη στην οποία ζουν και εργάζονται χιλιάδες Έλληνες πολίτες.
Στην μετάθεση της ομολογιακής έκδοσης για τουλάχιστον δέκα ημέρες υποχρεώθηκε η διοίκηση της Lamda Development ελπίζοντας ότι δεν θα αργήσει να επανέλθει η ηρεμία στις αγορές. Η εταιρία σχεδίαζε να προχωρήσει στη έκδοση, συνολικού ύψους 350 εκατ. ευρώ, στις αρχές Μαρτίου, προγραμματισμός που οι δραματικές εξελίξεις στις αγορές τις τελευταίες εβδομάδες ανέτρεψαν βίαια. Υπνθυμίζεται ότι η ομολογιακή έκδοση γίνεται για την χρηματοδότηση της μεγάλης επένδυσης στο Ελληνικό. .
Η διοίκηση της Lamda θα αξιολογήσει τα δεδομένα μετά από περίπου δύο εβδομάδες, ωστόσο, το πιθανότερο είναι ότι θα υπάρξει και νέα μετάθεση, καθώς η επιδημία είναι σε πλήρη εξέλιξη.
Αφωνία επικρατεί στην διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας σε ότι αφορά την υπόθεση της Εθνικής Ασφαλιστικής. Μπορεί να είναι και για καλό, ωστόσο οι περισσότεροι πιστεύουν ότι είναι κακό σημάδι και ότι το ενδιαφέρον ήταν υποδεέστερο του αναμενόμενου.
Η μεγάλη αγωνία της διοίκησης, ωστόσο, αφορά τη ρύθμιση για το ΛΕΠΕΤΕ. Αν και το θέμα έχει συζητηθεί και έχει συμφωνηθεί με την κυβέρνηση, ωστόσο η απαραίτητη τροπολογία ακόμα δεν έχει ψηφιστεί και είναι απαραίτητη για τη δημοσίευση του ισολογισμού της τράπεζας για το 2019. Υπενθυμίζω ότι η σχετική προθεσμία, για τη δημοσίευση του ισολογισμού, λήγει στο τέλος Μαρτίου.
Εξηγήσεις δόθηκαν, διαψεύσεις φημών -«κάθετες», όπως λέμε συνήθως- έγιναν και από σήμερα θα δούμε στο χρηματιστηριακό ταμπλό (και στους πίνακες των εταιρικών ομολόγων) αν και πόσο έχει πειστεί η αγορά. Αναφερόμαστε, βεβαίως, στο χθεσινό conference call της ΕΛΛΑΚΤΩΡ, όπου η διοίκηση είχε την ευκαιρία να διασκεδάσει τις κακές εντυπώσεις, που είχε δημιουργήσει η άκρατη αρνητική φημολογία των προηγούμενων ημερών. Η μετοχή, πάντως, έχει υποχωρήσει στα 0,65 από 1,85 που ήταν στα μέσα Ιανουαρίου, ενώ η πτώση από τα ψηλά του περασμένου Αυγούστου (22/8: 2,25 ευρώ) ξεπερνά το 70%. Να δούμε λοιπόν αν από αυτά τα χαμηλά επίπεδα τιμών θα υπάρξει μια πειστική ανοδική αντίδραση. Κάτι βέβαια που θα εξαρτηθεί από το γενικότερο κλίμα της αγοράς.