Τράπεζες: Κέρδη 2,8 δισ. ευρώ από Eurobank, Πειραιώς και Alpha Bank

Δυναμική κερδοφορία με οδηγό τα έσοδα από τόκους καταγράφουν οι συστημικές τράπεζες κατά το τρίτο τρίμηνο 2026, επιβεβαιώνοντας πως τα τελευταία χρόνια έχουν αναβαθμιστεί σε ανθεκτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ευρωπαϊκού επιπέδου.

Μέχρι σήμερα έχουν ανακοινώσει τα αποτελέσματα εννεαμήνου οι Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank, με την Εθνική Τράπεζα να έχει προγραμματίσει τη σχετική ανακοίνωση για την Πέμπτη 5 Νοεμβρίου 2026. 

Πάντως, κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2026 οι τρεις τράπεζες έχουν σημειώσει καθαρά κέρδη 2,8 δισ. ευρώ και καθαρή πιστωτική επέκταση ύψους 8,6 δισ. ευρώ. Την ίδια στιγμή, τα καθαρά έσοδα από τόκους διαμορφώνονται σε 4,9 δισ., αποτελώντας τον βασικό οδηγό της κερδοφορίας, ενώ τα καθαρά έσοδα από προμήθειες ανέρχονται σε περίπου 1,8 δισ. ευρώ.

Eurobank

Σε τροχιά υπέρβασης του αναθεωρημένου στόχου για καθαρή πιστωτική επέκταση ύψους 4,5 δισ. ευρώ για το σύνολο του έτους βρίσκεται η Eurobank, με την ώθηση να δίνεται από όλες τις κατηγορίες. Η επίδοση αυτή, σε συνδυασμό με την ενίσχυση των εσόδων από τόκους και προμήθειες αποτέλεσαν τους μοχλούς ανάπτυξης της τράπεζας κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2026.

Τα καθαρά κέρδη προσέγγισαν τα 1,2 δισ. ευρώ, ενώ η απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) διαμορφώθηκε στο 17%, με κινητήριο μοχλό την ισχυρή οργανική ανάπτυξη.

Πιο αναλυτικά, τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 9% σε ετήσια βάση και κατά 5% σε τριμηνιαία βάση, με τον στόχο για το σύνολο του 2026 να τοποθετείται κοντά στο 9%, από 7% που ήταν προηγουμένως, εκτίμηση που ωστόσο δεν περιλαμβάνει την επίδραση από την επανατιμολόγηση μέρους του χαρτοφυλακίου κατά το τρίτο τρίμηνο.

Αντιστοίχως, τα καθαρά έσοδα από προμήθειες ενισχύθηκαν κατά 13% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, ενώ σε ετήσια βάση η διοίκηση εξακολουθεί να αναμένει οργανική αύξηση των εσόδων από αμοιβές και προμήθειες κατά περίπου 10%, στόχο που αναθεώρησε ανοδικά τον Ιούλιο κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων εξαμήνου.

Οι καθαρές χορηγήσεις διαμορφώθηκαν σε 1,1 δισ. ευρώ σε τριμηνιαία βάση και σε 3,8 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, επίδοση που είναι ευθυγραμμισμένη με τον ετήσιο στόχο, τον οποίο η τράπεζα θα πετύχει ή ακόμη και θα ξεπεράσει.

Σύμφωνα με τη διοίκηση, η τράπεζα θα διατηρήσει ρυθμό αύξησης των δανείων πάνω από το 10% σε ετήσια βάση, ενώ για το 2027 αναμένεται ότι η πιστωτική ανάπτυξη θα παραμείνει ισχυρή, αν και πιθανότατα σε ελαφρώς χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με τις επιδόσεις του 2025 και του 2026, οι οποίες ήταν εξαιρετικά ισχυρές χρονιές ως προς την αύξηση των χορηγήσεων.

Αντιστοίχως, οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά 1,8 δισ. ευρώ σε τριμηνιαία βάση και κατά 4,7 δισ. ευρώ σε ετήσια βάση, οδηγούμενες κυρίως από τις καταθέσεις ταμιευτηρίου, ενώ ο τομέας Wealth Management διατήρησε την ισχυρή δυναμική του, με τα υπό διαχείριση κεφάλαια να ενισχύονται κατά 900 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο και κατά 22% σε ετήσια βάση.

Η ποιότητα του ενεργητικού παραμένει ανθεκτική, με το κόστος κινδύνου να διατηρείται σταθερό στις 53 μονάδες βάσης και ο δείκτης CET1 αυξήθηκε στο 15,5%, με τον συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας να αγγίζει το 20,4%.

Οι επιδόσεις της Eurobank έχουν άμεσο αντίκτυπο και στους μετόχους της, οι οποίοι θα λάβουν ενδιάμεσο μέρισμα ύψους 240 εκατ. ευρώ στις 26 Νοεμβρίου, το οποίο αντιστοιχεί σε 5,99 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 27% σε ετήσια βάση. Όσον αφορά το payout ratio, αυτό παραμένει στον ήδη υπάρχοντα στόχο του 55% για το 2026, με τη διανομή να επιμερίζεται μεταξύ μερίσματος σε μετρητά και προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών, σε αναλογία περίπου 60%-40%.

Τέλος, σημαντική εξέλιξη για τη Eurobank είναι η ολοκλήρωση της εξαγοράς της Eurolife, η οποία ενισχύει τη διαφοροποίηση των εσόδων της τράπεζας, επιταχύνοντας την αύξηση των εσόδων από τους τομείς του bancassurance και του wealth management. 

Ενδεικτικά, ο αντίκτυπος στα έσοδα από προμήθειες να υπολογίζεται σε +12% ή 100 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση, ενώ για το τέταρτο τρίμηνο, η διοίκηση αναμένει πως η Eurolife θα συνεισφέρει μεταξύ 20 εκατ. και 25 εκατ. ευρώ στα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες. Πέραν αυτού, υπολογίζεται να καταγραφεί και αρνητική υπεραξία (negative goodwill) περίπου 40 εκατ. ευρώ, η οποία θα αναγνωριστεί εφάπαξ στα αποτελέσματα.

Τράπεζα Πειραιώς

Με ισχυρές επιδόσεις έκλεισε η Τράπεζα Πειραιώς το τρίτο τρίμηνο του έτους, θέτοντας τις βάσεις για την αναθεώρηση των στόχων του 2027, η οποία αντανακλά την εμπιστοσύνη της διοίκησης στις προοπτικές του 2026.

Στο μέτωπο της κερδοφορίας, ο στόχος για την αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) αναβαθμίζεται σε περίπου 10% ετησίως, από 9% που προέβλεπε το αρχικό business plan του Μαρτίου. Αντιστοίχως, αναθεωρείται προς τα πάνω και ο στόχος για την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoaTBV), η οποία πλέον τοποθετείται σε επίπεδα υψηλότερα του 15%, έναντι περίπου 15% προηγουμένως.

Ο στόχος για τα καθαρά έσοδα από τόκους σε σχέση με το ενεργητικό αναμένεται να ξεπεράσει το 2,4% το 2027, έναντι περίπου 2,3% στην προηγούμενη εκτίμηση. Από την άλλη, τα έσοδα από προμήθειες ως ποσοστό του ενεργητικού αναμένεται να διαμορφωθούν κοντά στο 0,9%, έναντι περίπου 0,8% που προέβλεπε ο προηγούμενος σχεδιασμός.

Στο σκέλος της πιστωτικής επέκτασης, η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για ανάπτυξη σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό, με τον στόχο για τον δείκτη CET1 να αναβαθμίζεται σε επίπεδα άνω του 13,5%, από περίπου 13,5% προηγουμένως, διατηρώντας ισχυρό το κεφαλαιακό απόθεμα.

Όσον αφορά στις επιδόσεις της για το εννεάμηνο του 2026, η Τράπεζα Πειραιώς κατέγραψε ιστορικά υψηλά βασικά λειτουργικά κέρδη στο εννεάμηνο του 2026, τα οποία ανήλθαν στα 930 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 14% σε ετήσια βάση. Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 893 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9% σε ετήσια βάση.

Η απόδοση επί του μέσου όρου των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) διαμορφώθηκε σε 15,4% στο εννεάμηνο, παραμένοντας εντός τροχιάς για την επίτευξη του στόχου του 2026, που είναι περίπου 15%.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους ενισχύθηκαν σημαντικά κατά τη διάρκεια του τριμήνου, σημειώνοντας αύξηση 7% σε τριμηνιαία βάση, ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) ανήλθε στο 2,3%. Αντιστοίχως, τα καθαρά έσοδα από υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 39% σε ετήσια βάση, φθάνοντας τα 679 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο, γεγονός που διαμορφώνει τον σχετικό δείκτη κοντά στις 100 μονάδες βάσης επί του ενεργητικού. 

«Κλειδί» στην αύξηση των εναλλακτικών εσόδων αποτελεί φυσικά η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, η οποία πρωταγωνιστεί στην επιτάχυνση των εσόδων από υπηρεσίες, με τη συνεισφορά της στο εννεάμηνο να βρίσκεται ήδη πάνω από τον ετήσιο στόχο. Συγκεκριμένα, τα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα ανήλθαν σε 666 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 4% σε ετήσια βάση, με κινητήριο δύναμη τις ισχυρές τάσεις στον κλάδο υγείας.

Η καθαρή πιστωτική επέκταση ανήλθε σε 2,2 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, παίρνοντας ώθηση από όλους τους κλάδους της ελληνικής οικονομίας και παραμένοντας εντός του ετήσιου στόχου για καθαρή πιστωτική επέκταση άνω των 3 δισ. ευρώ. Συνολικά, το δανειακό χαρτοφυλάκιο της Πειραιώς άγγιξε τα 40 δισ. ευρώ, με την ποιότητα του ενεργητικού να παραμένει ισχυρή, καθώς ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) να υποχώρησε στο 2%, από 2,2% το προηγούμενο τρίμηνο.

Βασικό πλεονέκτημα της Πειραιώς, σύμφωνα με τη διοίκηση, αποτελεί το χαρτοφυλάκιο καταθέσεων των 69 δισ. ευρώ, με τη συνολική ευαισθησία των καταθέσεων στα επιτόκια (deposit beta) να παραμένει σταθερή στο 15%. 

Παρά τις δυσμενείς μεταβολές στις αγορές, η κεφαλαιακή θέση της τράπεζας ενισχύεται και ο δείκτης CET1 αυξήθηκε κατά 10 μονάδες βάσης σε τριμηνιαία βάση, στο 12,9%, χάρη στα ισχυρά οργανικά αποτελέσματα. Ως αποτέλεσμα, η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται σε τροχιά για την επίτευξη του στόχου του τέλους του 2026, ο οποίος προβλέπει δείκτη CET1 άνω του 13%.

Στο πλαίσιο αυτό, η διοίκηση προχωρά στη διανομή προσωρινού μερίσματος ύψους 0,10 ευρώ ανά μετοχή, από τα καθαρά κέρδη του 2026, το οποίο θα καταβληθεί στους μετόχους της Πειραιώς τον Δεκέμβριο, υπό την προϋπόθεση της εποπτικής έγκρισης.

Συνολικά, τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώνονται στα 0,68 ευρώ, παραμένοντας εντός τροχιάς επίτευξης του ετήσιου στόχου που διαμορφώνεται περίπου στα 0,90 ευρώ ανά μετοχή.

Alpha Bank

Σε αναβάθμιση του ετήσιου στόχου για καθαρά έσοδα από τόκους προχώρησε η διοίκηση της Alpha Bank, δεδομένου ότι το τρίτο τρίμηνο κατέγραψαν την υψηλότερη τριμηνιαία επίδοση σε βάθος εννέα ετών και ανήλθαν σε 472,2 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 8,2%, ενώ σε επίπεδο εννεαμήνου ανήλθαν σε 1,3 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 10,7% σε ετήσια βάση. 

Ως αποτέλεσμα της υπεραπόδοσης σε σχέση με το αρχικό της guidance, ο αναβαθμισμένος στόχος για καθαρά έσοδα από τόκους πλέον ανέρχεται σε 1,8 δισ. ευρώ για το σύνολο του έτους. Η καθοδήγηση για τα συνολικά έσοδα παραμένει σταθερή, ωστόσο επειδή ενσωματώνεται η αναβάθμιση των εσόδων από τόκους, ο νέος στόχος για τα έσοδα ανέρχεται σε 2,5 δισ. ευρώ.

Όσον αφορά στα έσοδα από προμήθειες, αυξήθηκαν κατά 32% σε ετήσια βάση και ανήλθαν σε 483 εκατ. ευρώ, ή κατά 25,4% εξαιρουμένων των μερισμάτων από την PRODEA, αντιπροσωπεύοντας περίπου το ένα τέταρτο των λειτουργικών εσόδων του Ομίλου. 

Συνολικά, κατά το τρίτο τρίμηνο τα προσαρμοσμένα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 779 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 14,2% σε ετήσια βάση, με απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) στο 14,5%.

Οι επενδύσεις στις βασικές δραστηριότητες και οι στοχευμένες εξαγορές των τελευταίων ετών αποδίδουν πλέον απτά αποτελέσματα, διευρύνοντας τις πηγές εσόδων και ενισχύοντας το επιχειρηματικό μοντέλο της Alpha Bank. Στο γ΄ τρίμηνο, το asset management κατέγραψε ιστορικά υψηλή τριμηνιαία επίδοση, ξεπερνώντας τα 40 εκατ. ευρώ, ενώ θετική ήταν και η συμβολή από κάρτες και πληρωμές. 

Ισχυρές επιδόσεις στις νέες χορηγήσεις κατέγραψε η Alpha Bank στο τρίτο τρίμηνο του έτους, σημειώνοντας καθαρή πιστωτική επέκταση 400 εκατ. ευρώ με εκταμιεύσεις 3,1 δισ. ευρώ και αύξηση του χαρτοφυλακίου κατά 1% σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο.

Παρά τη συνολική αβεβαιότητα στο εξωτερικό μακροοικονομικό περιβάλλον, δεν υπάρχει κάποια ουσιαστική επίδραση στο δανειακό χαρτοφυλάκιο της Alpha Bank, το οποίο παραμένει ανθεκτικό. Ως εκ τούτου, η τράπεζα παραμένει απολύτως εντός τροχιάς για την επίτευξη του ετήσιου guidance, το οποίο προϋποθέτει καθαρή πιστωτική επέκταση περίπου 300 εκατ. ευρώ το τέταρτο τρίμηνο.

Συνολικά στο εννεάμηνο η Alpha Bank έχει πετύχει πιστωτική επέκταση 2,6 δισ. ευρώ, με τα συνολικά εξυπηρετούμενα δάνεια να ανέρχονται σε 40,4 δισ. ευρώ. Την ίδια στιγμή, ο Δείκτης Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων διαμορφώθηκε σε 3,8% ενώ το κόστος πιστωτικού κινδύνου ανήλθε σε 43 μ.β. το τρίτο τρίμηνο και 42 μ.β. το εννεάμηνο 2026. 

Αντιστοίχως, οι καταθέσεις ενισχύθηκαν κατά 1,5 δισ. ευρώ σε τριμηνιαία βάση, σημειώνοντας αύξηση 2,5%. Τα κεφάλαια πελατών ενισχύθηκαν κατά 18,7% σε ετήσια βάση, ως αποτέλεσμα της αύξησης των καταθέσεων κατά 13,3% σε ετήσια βάση και της αύξησης των υπό Διαχείριση Περιουσιακών Στοιχείων (AUMs) κατά 32% αντιστοίχως, ενώ ο Δείκτης Δανείων προς Καταθέσεις διαμορφώθηκε σε 77%. 

Τέλος, ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 14,5%, αυξημένος κατά 20 μονάδες βάσης σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο.

Όσον αφορά στη μερισματική πολιτική της Alpha Bank, η διοίκηση διατηρεί την πρόβλεψη για διανομή ίση με το 55% των δημοσιευμένων κερδών, με το σωρευτικό ποσό που έχει προβλεφθεί για διανομές να ανέρχεται σε 421 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο. Επιπλέον, περίπου 124 εκατ. ευρώ προβλέπεται να διανεμηθούν ως προμέρισμα στις αρχές Δεκεμβρίου. 

Αξίζει να σημειωθεί πως η Ενσώματη Καθαρή Αξία της Τράπεζας ανήλθε σε 7,9 δισ. ευρώ, ενισχυμένη κατά 2,1% σε τριμηνιαία βάση, και 4% σε ετήσια βάση, ή 10,7% ετησίως μη λαμβάνοντας υπόψη τις καταβολές μερισμάτων.

Τι περιμένει η αγορά για Εθνική Τράπεζα

Η Εθνική Τράπεζα έχει προγραμματίσει την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων εννεαμήνου για την Πέμπτη 5 Νοεμβρίου 2026, ωστόσο οι αναλυτές έχουν ήδη μια πρόγευση των επιδόσεων. Οι τελευταίες εκθέσεις των Goldman Sachs, JP Morgan και Optima Bank συγκλίνουν στην εκτίμηση ότι η τράπεζα θα διατηρήσει ισχυρή κερδοφορία, με βασικό μοχλό την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους, χάρη στην πιστωτική επέκταση και την ευνοϊκότερη πορεία των επιτοκίων.

Ειδικότερα, η Goldman Sachs προβλέπει καθαρά κέρδη 310 εκατ. ευρώ για το τρίτο τρίμηνο, έναντι 295 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο και 274 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν κατά περίπου 5% σε τριμηνιαία βάση, φτάνοντας τα 584 εκατ. ευρώ, από 555 εκατ. ευρώ το προηγούμενο τρίμηνο. Η αύξηση αποδίδεται στην πιστωτική επέκταση, την άνοδο του Euribor τριμήνου και την ταχύτερη αναπροσαρμογή των επιτοκίων των δανείων. Παράλληλα, οι προμήθειες αναμένεται να ανέλθουν σε 127 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά περίπου 10% σε ετήσια βάση, ενώ τα συνολικά λειτουργικά έσοδα προβλέπονται στα 737 εκατ. ευρώ.

Από την πλευρά της, η JP Morgan τοποθετεί τα καθαρά κέρδη μετά φόρων στα 308 εκατ. ευρώ, ουσιαστικά αμετάβλητα σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο. Σε δημοσιευμένη βάση, πάντως, εκτιμά αύξηση της κερδοφορίας κατά 4% σε τριμηνιαία βάση, λόγω της μικρότερης επιβάρυνσης από έκτακτα στοιχεία. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να αυξηθούν κατά 4%, στα 577 εκατ. ευρώ, με το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο να ενισχύεται κατά 5 μονάδες βάσης, στο 2,73%. Η πιστωτική επέκταση εκτιμάται στο 1% σε τριμηνιαία και 12% σε ετήσια βάση.

Αντίθετα, οι προμήθειες αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 6% έναντι του δεύτερου τριμήνου, εξαιτίας της υψηλής συγκριτικής βάσης, καθώς τα προηγούμενα αποτελέσματα είχαν ενισχυθεί από χρηματοδοτήσεις μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης και τη δραστηριότητα στις κεφαλαιαγορές. Η JP Morgan προβλέπει επίσης βελτίωση της ποιότητας του χαρτοφυλακίου, με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων να υποχωρεί στο 2,3%, από 2,4%, και το κόστος πιστωτικού κινδύνου στις 37 μονάδες βάσης.

Τέλος, η Optima Bank εκτιμά τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη στα 297 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 8% σε ετήσια βάση, ενώ εξαιρουμένων των έκτακτων στοιχείων η κερδοφορία υπολογίζεται στα 312 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά έσοδα από τόκους προβλέπονται στα 574 εκατ. ευρώ, ενώ ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 εκτιμάται στο 17,4%.