Στην τελική κρίσιμη ευθεία έχει μπει το deal μεταξύ Quest και GLS για την ολοκλήρωση της εξαγοράς της ACS από τον γερμανικό όμιλο, καθώς οι οριστικές αποφάσεις θα έχουν ληφθεί μέχρι την Παρασκευή 30 Οκτωβρίου.
Η πώληση της ACS αποτελεί κομβικής σημασίας για την Quest, καθώς όπως έχει επισημάνει η διοίκηση του ομίλου, τα έσοδα από την πώληση θα μπορούσαν να δώσουν ρευστότητα για επιπλέον επενδυτικές κινήσεις.
Σύμφωνα με τα όσα αναφέρουν στελέχη της αγοράς στο BD, το κλίμα γύρω από την εξέλιξη της υποθέσης παραμένει θετικό, με την διοίκηση της Quest έχει δηλώσει έτοιμη για οποιαδήποτε έκβαση υπάρξει από τις αποφάσεις της GLS.
Πάντως, μέχρι στιγμής δεν έχει υπάρξει επίσημη ανακοίνωση για τις προθέσεις του γερμανικού ομίλου. Η απόφαση ανήκει αποκλειστικά στη GLS, όπως είχε ξεκαθαρίσει ο διευθύνων σύμβουλος της Quest, Απόστολος Γεωργαντζής, κατά την ενημέρωση των αναλυτών για τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου.
Η πώληση «κλειδί» για την επόμενη ημέρα
Σύμφωνα με το πλαίσιο της συμφωνίας, που έχει υπογραφεί μεταξύ της Quest και της GLS, η γερμανική εταιρεία θα πρέπει να έχει πάρει τις αποφάσεις της για την ολοκλήρωση της εξαγοράς μέχρι το τέλος Οκτωβρίου.
Η γερμανική εταιρεία απέκτησε το 2024 το 20% της ACS έναντι 74 εκατ. ευρώ, ενώ διατηρεί δικαίωμα προαίρεσης (call option) έως τις 30 Οκτωβρίου 2026 για την εξαγορά και του υπόλοιπου 80% της εταιρείας, έναντι επιπλέον 296 εκατ. ευρώ.
Η αρχική συμφωνία προέβλεπε δύο χρονικά ορόσημα για την άσκηση του δικαιώματος εξαγοράς, τον Οκτώβριο του 2025 και τον Οκτώβριο του 2026. Ωστόσο, στις 29 Οκτωβρίου 2025 η Quest ανακοίνωσε ότι η GLS δεν θα ενεργοποιούσε το πρώτο δικαίωμα αγοράς, διατηρώντας τη δυνατότητα να προχωρήσει στην εξαγορά έναν χρόνο αργότερα.
Έτσι, η 30ή Οκτωβρίου αποτελεί πλέον το δεύτερο και τελευταίο χρονικό παράθυρο που προβλέπει η υφιστάμενη συμφωνία.
Αξίζει να σημειωθεί ότι τα 296 εκατ. ευρώ αποτελούν το ελάχιστο προσυμφωνημένο τίμημα για το 80% και όχι απαραίτητα το τελικό ποσό της συναλλαγής, καθώς η συμφωνία περιλαμβάνει μηχανισμό προσδιορισμού του τιμήματος κατά τον χρόνο άσκησης του δικαιώματος.
Εφόσον η εξαγορά ολοκληρωθεί, η συνολική αξία της πώλησης του 100% της ACS θα διαμορφωθεί σε τουλάχιστον 370 εκατ. ευρώ, συνυπολογίζοντας τα 74 εκατ. ευρώ της αρχικής μεταβίβασης.
Η ενδεχόμενη είσπραξη περίπου 300 εκατ. ευρώ θα μπορούσε να δημιουργήσει νέα δεδομένα για τον όμιλο, ο οποίος ήδη στο τέλος Ιουνίου διέθετε καθαρή ταμειακή θέση 31,3 εκατ. ευρώ και συνολική διαθέσιμη ρευστότητα, συμπεριλαμβανομένων των αχρησιμοποίητων πιστωτικών γραμμών, άνω των 200 εκατ. ευρώ.
Η διοίκηση του ομίλου Quest έχει επισημάνει πως εάν η συναλλαγή ολοκληρωθεί, μέρος των εσόδων θα μπορούσε να κατευθυνθεί σε ανταμοιβή των μετόχων και μέρος σε νέες επενδύσεις. Μεταξύ αυτών και μια ενδεχόμενη αύξηση της συμμετοχής στη Fourlis.
Εάν δεν ασκηθεί το option, η Quest διαθέτει δικαίωμα επαναγοράς του 20% που έχει ήδη μεταβιβάσει, σε χαμηλότερη τιμή από εκείνη της αρχικής συναλλαγής. Η διοίκηση δήλωσε έτοιμη να το ασκήσει, υπογραμμίζοντας την ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών της ACS.
Η διοίκηση εκτιμά ότι τα βελτιωμένα περιθώρια μπορούν να διατηρηθούν και στο δεύτερο εξάμηνο. Σε αντίθεση με παράγοντες που μπορεί να έχουν περισσότερο συγκυριακό χαρακτήρα, η βελτίωση στην ACS αποδίδεται στις οικονομίες κλίμακας και στις επενδύσεις των προηγούμενων ετών, κυρίως στο κεντρικό hub.
Συνεχίζονται οι επενδύσεις στην ACS
Μέχρι να ολοκληρωθεί η διαδικασία της πώλησης, η διοίκηση της Quest συνεχίζει να υλοποιεί κανονικά το επενδυτικό της πρόγραμμα για την ACS, επιβεβαιώνοντας ότι η ανάπτυξη της εταιρείας δεν επηρεάζεται από τη διαδικασία.
Αν και ο αρχικός σχεδιασμός του ομίλου προέβλεπε συνολικές επενδύσεις 60 εκατ. ευρώ για το 2026, κατά την ενημέρωση των αναλυτών τον Σεπτέμβριο η διοίκηση αναθεώρησε το επενδυτικό πρόγραμμα στα 40–50 εκατ. ευρώ.
Η αναπροσαρμογή συνδέεται με τη βραδύτερη εκτέλεση ορισμένων επενδύσεων στην ACS, αλλά και με μικρότερες κινήσεις εξαγορών που δεν έχουν ακόμη οριστικοποιηθεί.
Η ανάπτυξη του δικτύου smart lockers παραμένει, πάντως, βασική προτεραιότητα, με την ACS να σχεδιάζει τη διεύρυνσή του προς τα 3.000 σημεία εξυπηρέτησης.
Οι επενδύσεις που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί, κυρίως στο κεντρικό hub, έχουν ενισχύσει σημαντικά την παραγωγική δυναμικότητα της εταιρείας, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για την εξυπηρέτηση μεγαλύτερου όγκου αποστολών χωρίς ανάλογη αύξηση του λειτουργικού κόστους.
Ο πρόεδρος της Quest, Θεόδωρος Φέσσας, έχει αναφέρει ότι οι Γερμανοί θεωρούν την ACS «υπερεπενδυμένη», υπογραμμίζοντας ότι η εταιρεία διαθέτει τις υποδομές για να διαχειριστεί ακόμη και τριπλάσιο όγκο εργασιών.
Η διοίκηση εμφανίζεται αισιόδοξη και για τις προοπτικές της ACS, καθώς η εταιρεία ολοκλήρωσε το 2025 με κύκλο εργασιών 163 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 3,6% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση, ενώ τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) ενισχύθηκαν κατά 12,6%, φτάνοντας τα 29,4 εκατ. ευρώ.
Για το 2026 εκτιμάται ότι η αναπτυξιακή πορεία θα συνεχιστεί, με βασικούς μοχλούς τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου και την περαιτέρω διεύρυνση των υπηρεσιών παράδοσης μέσω του δικτύου αυτοματοποιημένων σημείων εξυπηρέτησης (smart lockers).
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
