Γιατί οι ελληνικές τράπεζες δεν φοβούνται την αναταραχή στις αγορές ομολόγων

Δεν ανησυχούν τις εγχώριες τράπεζες οι αναταραχές που σημειώνονται στις διεθνείς αγορές ομολόγων, παρά τις μεγάλες επενδύσεις που έχουν πραγματοποιήσει σε ομόλογα, με το χαρτοφυλάκιο ομολόγων στο τέλος του 2025 να προσεγγίζει τα 90 δισ. ευρώ.

Οι επενδύσεις αυτές αφορούν, κατά βάση, ομόλογα του ελληνικού δημοσίου και ομόλογα ευρωπαϊκών χωρών και αντιστοιχούν περίπου στο 23% του συνολικού ενεργητικού των εγχώριων τραπεζών, το οποίο στο τέλος του 2025 διαμορφώθηκε στα 375,18 δισ. ευρώ.

Το μεγαλύτερο μέρος των επενδύσεων σε ομόλογα έχουν πραγματοποιήσει οι συστημικές τράπεζες: Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank.

Στελέχη τραπεζών σημειώνουν στο BD ότι οι πιέσεις στις τιμές των ομολόγων δεν επηρεάζουν τις τράπεζες, καθώς ο μεγάλος όγκος των ομολόγων διακρατείται μέχρι τη λήξη του και δεν αποτιμάται σε τρέχουσες τιμές.

Όπως σημειώνουν τραπεζικές πηγές, μόνο τα ομόλογα που βρίσκονται στην κατηγορία «προς πώληση» θα εμφάνιζαν λογιστικές ζημιές, οι οποίες θα περνούσαν στα αποτελέσματα ή στα κεφάλαια των τραπεζών.

Απώλειες, σημειώνουν, θα μπορούσαν να καταγραφούν σε μια συγκυρία πτώσης των τιμών των ομολόγων μόνο αν οι τράπεζες υποχρεώνονταν να ρευστοποιήσουν τα ομόλογα σε τιμές αγοράς.

Κάτι τέτοιο θα μπορούσε να συμβεί μόνο σε συνθήκες ακραίας κρίσης και έλλειψης ρευστότητας. Οι εγχώριες τράπεζες, εδώ και αρκετά χρόνια, διαθέτουν ιστορικά υψηλή ρευστότητα και οι μεγάλες επενδύσεις στα ομόλογα συνδέονται με τη μεγάλη ρευστότητα που διαθέτουν.

Επιπλέον, σημειώνουν ότι στην Ευρώπη η εικόνα της αγοράς ομολόγων είναι καλύτερη σε σχέση με τις ΗΠΑ.

Οι επενδύσεις των τραπεζών

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, στο τέλος του 2025 οι εγχώριες τράπεζες κατείχαν ελληνικά ομόλογα ύψους 34,3 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 1,8 δισ. ευρώ ήταν Έντοκα Γραμμάτια του Ελληνικού Δημοσίου.

Τα ελληνικά ομόλογα αποτελούν το 39,6% των επενδύσεων σε ομόλογα και το 9,07% του ενεργητικού τους.

Επιπλέον, κατείχαν ομόλογα ξένων κρατών ύψους 32,8 δισ. ευρώ, η συντριπτική πλειοψηφία των οποίων αφορά ομόλογα ευρωπαϊκών χωρών. Σημειώνεται ότι οι επενδύσεις των τραπεζών σε ξένα ομόλογα έχουν υπερδιπλασιαστεί σε σχέση με εκείνες του 2022.

Περίπου το 85% των ομολόγων αυτών βρίσκεται στην κατηγορία «διακράτηση μέχρι τη λήξη».

Τα ομόλογα εξωτερικού αποτελούν το 38,2% των επενδύσεων σε ομόλογα και το 8,8% του ενεργητικού τους.

Κατέχουν επίσης τραπεζικά ομόλογα αξίας 8,66 δισ. ευρώ και εταιρικά ομόλογα αξίας 5,18 δισ. ευρώ.

Οι επενδύσεις σε μετοχές είναι μόλις 1,29 δισ. ευρώ, ενώ η αξία των συμμετοχών ανέρχεται σε 3,3 δισ. ευρώ.

Πηγή Στοιχείων: Τράπεζα της Ελλάδος