Ο Κέβιν Γουόρς ανέλαβε την ηγεσία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) τον Μάιο, σε μια περίοδο κατά την οποία η νομισματική πολιτική βρισκόταν σε κρίσιμο σταυροδρόμι.
Οι αξιωματούχοι της Fed εμφανίζονται διχασμένοι για το αν χρειάζεται νέα αύξηση επιτοκίων προκειμένου να περιοριστεί ο πληθωρισμός, ενώ ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ πιέζει για σημαντικά χαμηλότερο κόστος δανεισμού, απαιτώντας χαμηλότερα επιτόκια για την τόνωση της οικονομίας.
Τα τελευταία στοιχεία, ωστόσο, ενισχύουν την προοπτική η Fed να διατηρήσει στάση αναμονής. Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2%, αλλά έχει υποχωρήσει τους τελευταίους δύο μήνες, ενώ η αγορά εργασίας παρουσιάζει σημάδια επιβράδυνσης. Η ανεργία βρίσκεται στο 4,1%, ιστορικά χαμηλό επίπεδο, αλλά η αύξηση της απασχόλησης είναι περιορισμένη και οι πραγματικοί μισθοί έχουν μειωθεί το τελευταίο εξάμηνο.
Ο πρόεδρος της Fed του Ρίτσμοντ, Τόμας Μπάρκιν, δήλωσε ότι τα σημερινά επιτόκια ενδέχεται να είναι ήδη αρκετά περιοριστικά ώστε να οδηγήσουν τον πληθωρισμό χαμηλότερα.
Οι αξιωματούχοι της Fed αναμένεται να επικαιροποιήσουν τις προβλέψεις τους μετά τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Στις εκτιμήσεις του Ιουνίου, η πλειοψηφία προέβλεπε ότι ο πληθωρισμός, με βάση τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), θα διαμορφωθεί στο 2,2%-2,5% στο τέλος του 2027. Ο PCE διαμορφώθηκε στο 4,1% τον Μάιο, μετά τις αυξήσεις στις τιμές ενέργειας που συνδέονταν με τον πόλεμο, πριν υποχωρήσει στο 3,7% τον Ιούνιο.
Για να επιτευχθεί αυτό το εύρος, μόλις οι μισοί αξιωματούχοι της Fed εκτιμούσαν τον Ιούνιο ότι θα χρειαζόταν τουλάχιστον μία αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του 2026, ενώ όλοι σχεδόν οι υπόλοιποι θεωρούσαν ότι δεν θα ήταν αναγκαία κάποια αλλαγή.
Τα στοιχεία του Ιουλίου ενίσχυσαν αυτή την άποψη. Οι τιμές παραγωγού παρέμειναν αμετάβλητες σε μηνιαία βάση, ενώ οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν μόλις 0,1%. Οι εξελίξεις αυτές οδήγησαν τις αγορές να περιορίσουν σημαντικά τα στοιχήματα για αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed στις 15-16 Σεπτεμβρίου.
Ωστόσο, η συζήτηση στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας παραμένει έντονη. Η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, υποστηρίζει ότι τα επιτόκια πρέπει να αυξηθούν, καθώς ο πληθωρισμός βρίσκεται πάνω από τον στόχο εδώ και περισσότερα από 5 χρόνια. Η ίδια προειδοποιεί ότι όσο περισσότερο παραμένει ο πληθωρισμός σε υψηλά επίπεδα, τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος να παγιωθεί στις προσδοκίες καταναλωτών και επιχειρήσεων.
Η Fed διατηρεί σήμερα το βασικό επιτόκιο στο 3,50%-3,75%, ενώ η απόφαση του Ιουλίου ελήφθη με ψήφους 9-3, καθώς τρεις αξιωματούχοι τάχθηκαν υπέρ άμεσης αύξησης.
Την ίδια ώρα, ο Τραμπ συνεχίζει να ζητά χαμηλότερα επιτόκια και να επικρίνει την ηγεσία της Fed για την επιμονή στη συγκράτηση του πληθωρισμού. Ο Γουόρς, από την πλευρά του, έχει αποφύγει μέχρι στιγμής να δώσει σαφή ένδειξη για την επόμενη κίνηση της κεντρικής τράπεζας.
Το βασικό δίλημμα για τη Fed είναι πλέον αν θα δώσει μεγαλύτερη βαρύτητα στον κίνδυνο επίμονου πληθωρισμού ή στα σημάδια επιβράδυνσης της οικονομίας και της αγοράς εργασίας. Οι τελευταίες ενδείξεις γέρνουν προς τη διατήρηση των επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα, τουλάχιστον στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, χωρίς όμως να αποκλείεται νέα αύξηση αργότερα μέσα στη χρονιά.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
