Σε αναβάθμιση της τιμής – στόχο για τη μετοχή του ΟΠΑΠ στα 18 ευρώ από 17,90 ευρώ πριν, προχωρά η Eurobank Equities, την οποία, σταθερά, διατηρεί μεταξύ των κορυφαίων επιλογών της.
Όπως αναφέρεται στην έκθεση το β' τρίμηνο του ΟΠΑΠ είναι πιθανό να επιβεβαιώσει ότι η δυναμική παραμένει υγιής, με τα έσοδα να αυξάνονται σε διψήφιο ποσοστό σε ετήσια βάση (εκτίμηση για +10% στα 488 εκατ. ευρώ), ωθούμενα από τη διαδικτυακή ανάπτυξη και τη διαμόρφωση του λιανικού εμπορίου σε επίπεδα υψηλότερα των προ-COVID επιπέδων.
Παρόλο που τα κόστη αναμένεται να αποδυναμώσουν κάπως την αύξηση (π.χ. προσωπικό και μάρκετινγκ), εκτιμάται ότι θα σημειωθεί αύξηση των EBITDA κατά +7% σε ετήσια βάση στα 179 εκατ., μια αρκετά αξιοσέβαστη επίδοση. Σε συνδυασμό με το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης, αυτό θα οδηγήσει σε αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά >30% σε ετήσια βάση (καθαρά κέρδη 110 εκατ. σύμφωνα με την εκτίμησή της χρηματιστηριακής).
Δεδομένης της σημαντικής αύξησης της κερδοφορίας, θεωρείται ότι είναι λογικό το ενδιάμεσο μέρισμα να είναι υψηλότερο από αυτό που καταβλήθηκε πέρυσι (0,30 ευρώ), με τη Eurobank Equities να το τοποθετεί στα 0,35 ευρώ και συνολικά για το 2023 στα 1,55 ευρώ.
Αναμένεται, ακόμη, ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών (κοντά στα 125 εκατ.) που θα απορροφήσει εν μέρει την επιστροφή μετρητών στους μετόχους, οδηγώντας έτσι σε καθαρό χρέος 109 εκατ. Ο ΟΠΑΠ εφαρμόζει ένα μοντέλο που βασίζεται στο franchise, με αποτέλεσμα να είναι μια επιχείρηση με ελάχιστες ανάγκες σε κεφαλαιουχικές δαπάνες (αφού εξασφαλιστούν οι άδειες), περιορισμένο κίνδυνο κεφαλαίου κίνησης και σχετικά απρόσβλητη από σοβαρές πιέσεις κόστους.
Οι εκτιμήσεις της Eurobank Equities για τον ΟΠΑΠ
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
