Βέβαιη θεωρεί την αναβάθμιση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας σε «θετικές» από «σταθερές» από τον οίκο Fitch, η Societe Generale, προσθέτοντας, ότι οι αγορές συμπεριφέρονται στο ελληνικό κρατικό χρέος ήδη ως χρέος μίας χώρας που έχει ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα.
Η γαλλική τράπεζα αναμένει ότι η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας θα καταφθάσει στις 20 Οκτωβρίου από τη Standard & Poor’s, ενώ θα ακολουθήσει την 1η Δεκεμβρίου ο οίκος Fitch.
Όπως σημειώνει στην έκθεσή της, σήμερα 9 Ιουνίου η Fitch θα επανεξετάσει την αξιολόγηση της Ελλάδας, η οποία επί του παρόντος είναι σταθερή στο BB+. Ο οίκος αξιολόγησης αναβάθμισε για τελευταία φορά την Ελλάδα τον Ιανουάριο του 2023 και δημοσίευσε ένα αισιόδοξο σχόλιο για το ελληνικό πρόγραμμα σταθερότητας στις 10 Μαΐου, αναγνωρίζοντας τη βελτίωση των δημόσιων οικονομικών της χώρας.
Σημειώνεται ότι το Πρόγραμμα Σταθερότητας που δημοσίευσε η ελληνική κυβέρνηση αναμένει ότι ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ θα μειωθεί στο 135% έως το 2026, χαμηλότερα από τον λόγο χρέους προς ΑΕΠ της Ιταλίας το 2026 που προβλέπει το ΔΝΤ. Οι ισχυρές επενδύσεις ενίσχυσαν την οικονομική ανάπτυξη της Ελλάδας, ενώ το δημόσιο χρέος ανέκαμψε γρήγορα από την εκτίναξη κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Με μεγάλο μέρος του χρέους της Ελλάδας να έχει τη μορφή επίσημων δανείων, το χρέος της χώρας έχει σχετικά χαμηλό κόστος δανεισμού και πολύ μεγάλες λήξεις, γεγονός που έχει μειώσει τον αντίκτυπο της αύξησης των επιτοκίων κατά τη διάρκεια του κύκλου αύξησης των επιτοκίων.
Οι οίκοι αξιολόγησης έχουν αναβαθμίσει με ταχείς ρυθμούς την Ελλάδα από το 2016, με την S&P και τη Fitch να βαθμολογούν πλέον και οι δύο την Ελλάδα με ΒΒ+, μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα. Το μόνο εμπόδιο μπροστά στην αναβάθμιση της αξιολόγησης της Ελλάδας φαίνεται να είναι η πολιτική αβεβαιότητα. Δηλαδή, εάν η αλλαγή της οικονομικής πολιτικής οδηγήσει σε παύση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και των κονδυλίων του Ταμείου Ανάκαμψης, η πτωτική τάση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ το 2023-2025 ενδέχεται να μην υλοποιηθεί. Αναμένεται ότι ο Fitch θα αλλάξει τις προοπτικές της Ελλάδας σε θετικές από σταθερές, διατηρώντας την τρέχουσα αξιολόγηση στο ΒΒ+.
Το μήνυμα των εκλογών
Πριν από τις εκλογές του πρώτου γύρου στις 21 Μαΐου, οι δημοσκοπήσεις έδειχναν ένα μικρό περιθώριο του κυβερνώντος κόμματος Νέα Δημοκρατία (ΝΔ), γεγονός που έδειχνε ότι ο σχηματισμός συνασπισμού μπορεί να ήταν δύσκολος. Ωστόσο, τα αποτελέσματα των εκλογών έδειξαν ότι η ΝΔ ήταν πιο δημοφιλής από ό,τι έδειχναν οι δημοσκοπήσεις. Το κεντροδεξιό κόμμα της ΝΔ εξασφάλισε το 41% των ψήφων, ενώ ο ΣΥΡΙΖΑ έλαβε μόνο το 20%.
Στον δεύτερο γύρο εφαρμόζεται ενισχυμένη αναλογική και ως εκ τούτου το μεγαλύτερο κόμμα με ποσοστό άνω του 25% των ψήφων θα κερδίσει 20 επιπλέον έδρες και μία επιπλέον έδρα για κάθε 0,5 ποσοστιαία μονάδα ψήφων πέραν του 25%, μέχρι το 40%. Οι υπόλοιπες έδρες θα κατανεμηθούν ανά αναλογία ψήφων. Αυτό σημαίνει ότι το μεγαλύτερο κόμμα θα χρειαζόταν μόνο το 40% για να κερδίσει την πλειοψηφία στο κοινοβούλιο.
Το αποτέλεσμα του πρώτου γύρου των εκλογών και οι πρόσφατες δημοσκοπήσεις αύξησαν σημαντικά τις πιθανότητες η ΝΔ να κερδίσει περισσότερες από 150 από τις 300 έδρες του κοινοβουλίου στις εκλογές του δεύτερου γύρου στις 25 Ιουνίου.
Η πορεία των ομολόγων
Το spread μεταξύ του ελληνικού και του ιταλικόυ 10ετούς μειώθηκε κατά 19 μ.β. στις -47 μ.β. τη Δευτέρα 22 Μαΐου, με το ράλι για το ελληνικό 10ετές να συνεχίζεται κατά τη διάρκεια της. Τώρα το spread βρίσκεται στο ιστορικά χαμηλό επίπεδο των -52 μ.β.. Αυτό σηματοδοτεί μια εντυπωσιακή κίνηση 52 μ.β. από το σταθερό επίπεδο στις αρχές Μαΐου. Ένα άρθρο των Financial Times ανέφερε ότι η θέση short στα ελληνικά ομόλογα είχε φθάσει σε επίπεδο ρεκόρ των 500 εκατ. ευρώ ακριβώς πριν από τις εκλογές, και όντως έχουμε δει καθαρές ροές πωλήσεων από τον Μάρτιο. Η ανακοίνωση της συμφωνίας κοινοπραξίας 15ετούς ιταλικού ομολόγου μπορεί επίσης να είχε αντίκτυπο στο spread.
Αναμένεται ότι το spread μεταξύ ελληνικών και ιταλικών 10ετών θα συνεχίσει να υποχωρεί μέχρι το τέλος του έτους, εάν τα θεμελιώδη στοιχεία αποδειχθούν ισχυρά, αλλά πιστεύουμε ότι θα είναι περισσότερο μια αργή πτώση παρά μια απότομη πτώση. Εκτιμάται ότι μια αναβάθμιση στις 20 Οκτωβρίου από την S&P ή την 1η Δεκεμβρίου από τη Fitch είναι πλέον σχεδόν βέβαιη.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
