Θετική παραμένει η Jefferies για την ελληνική οικονομία και τις μετοχές, αναδεικνύοντας τη δημοσιονομική πρόοδο, την πιστωτική επέκταση και τις προοπτικές των επιχειρήσεων.
Στην έκθεση «GREED & fear», ο Κρίστοφερ Γουντ διατηρεί την προτίμησή του στις ελληνικές τράπεζες και στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, εκτιμώντας ότι οι βασικοί κίνδυνοι για τη χώρα προέρχονται από το εξωτερικό περιβάλλον.
Η ελληνική αγορά έχει ήδη διανύσει μεγάλη απόσταση. Από την πρώτη θετική τοποθέτησή του, τον Νοέμβριο του 2020, ο Γενικός Δείκτης έχει ενισχυθεί κατά 302%, σύμφωνα με τα στοιχεία της έκθεσης. Παράλληλα, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών αυξήθηκε από 64 εκατ. ευρώ το 2020 σε 355 εκατ. ευρώ φέτος.
Παρά την άνοδο, ο δείκτης MSCI Greece διαπραγματεύεται στις 10,4 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων 12 μηνών, με τις συγκλίνουσες προβλέψεις να παραπέμπουν σε αύξηση κερδών 10%. Η έκθεση παραθέτει επίσης την πρόβλεψη της Τράπεζας της Ελλάδος για ανάπτυξη 2% το 2026.
Στο επίκεντρο τράπεζες και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες παραμένουν βασικός επενδυτικός άξονας, με τη Jefferies να διατηρεί σύσταση «αγορά» και για τις τέσσερις. Οι μετοχές τους έχουν ενισχυθεί κατά μέσο όρο 465% σε ευρώ την τελευταία τετραετία και αντιπροσωπεύουν το 66,7% του MSCI Greece.
Ο Γουντ θεωρεί ότι η ανάκαμψη του δανεισμού βρίσκεται ακόμη σε πρώιμο στάδιο. Τον Αύγουστο, η πιστωτική επέκταση διαμορφώθηκε στο 8,7%, με τα δάνεια προς μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις να αυξάνονται κατά 9,3% και τα στεγαστικά μόλις κατά 1,1%. Τα συνολικά δάνεια αντιστοιχούν στο 65% του ΑΕΠ.
Επιπλέον, από το δανειακό σκέλος των 17,7 δισ. ευρώ του Ταμείου Ανάκαμψης έχουν εκταμιευθεί μέσω τραπεζών 6,4 δισ. ευρώ, στοιχείο που αναδεικνύει τα περιθώρια περαιτέρω χρηματοδότησης επενδύσεων.
Ξεχωριστή αναφορά γίνεται στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η οποία αντικατέστησε τη Nvidia στο παγκόσμιο μετοχικό χαρτοφυλάκιο του Γουντ στις 9 Οκτωβρίου 2025. Έκτοτε, η ελληνική μετοχή έχει αποδώσει 65% σε δολάρια, έναντι 15% της Nvidia. Παρότι δεν αποκλείει μια περίοδο ανάπαυλας, ο ίδιος διατηρεί θετική μακροπρόθεσμη άποψη. Η συμμετοχή της στο χαρτοφυλάκιο ανέρχεται σε 4%.
Η δημοσιονομική βελτίωση αποτυπώνεται και στα ομόλογα. Η έκθεση παραθέτει πρόβλεψη του ΔΝΤ για υποχώρηση του δημόσιου χρέους στο 136% του ΑΕΠ στο τέλος του 2026, από 146,1% το 2025. Με βάση τις τιμές που καταγράφει, η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς βρίσκεται στο 4,45%, χαμηλότερα από το 4,61% της Ιταλίας και το 5,05% της Γαλλίας.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
