ΔΕΗ: Η AXIA Alpha Finance ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 29,10 ευρώ

Η AXIA Alpha Finance διατηρεί τη σύσταση «αγορά» για τη ΔΕΗ και αυξάνει την τιμή-στόχο στα 29,10 ευρώ, από 25,40 ευρώ προηγουμένως, ενσωματώνοντας στην αποτίμησή της το νέο επιχειρηματικό σχέδιο του ομίλου. Σε σχέση με την τιμή των 23,66 ευρώ στις 23 Σεπτεμβρίου, η νέα τιμή-στόχος αφήνει περιθώριο ανόδου περίπου 23%.

Στο επίκεντρο της έκθεσης βρίσκεται το επενδυτικό πρόγραμμα ύψους περίπου 24 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2030. Η ΔΕΗ σχεδιάζει να διπλασιάσει τη συνολική εγκατεστημένη ισχύ ηλεκτροπαραγωγής της στα 24,3 GW έως το τέλος της δεκαετίας, εκ των οποίων τα 18,8 GW θα προέρχονται από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Παράλληλα, επεκτείνει την παρουσία της στην Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη, με έμφαση στην Πολωνία, την Ουγγαρία και τη Σλοβακία.

Κατά την AXIA Alpha Finance, η μεγάλη πελατειακή βάση της ΔΕΗ στην Ελλάδα και τη Ρουμανία στηρίζει τη συγκεκριμένη στρατηγική, καθώς ο όμιλος μπορεί να διαθέτει την ενέργεια που παράγει στις νέες αγορές μέσω των διασυνδέσεων της περιοχής. Η ανάλυση εκτιμά επίσης ότι οι επενδύσεις στα δίκτυα διανομής θα αυξήσουν τη ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση από 5,7 δισ. σε 7,3 δισ. ευρώ έως το 2030, ενισχύοντας τη σταθερότητα των εσόδων.

Ξεχωριστή θέση στην έκθεση καταλαμβάνει η σχεδιαζόμενη ανάπτυξη data center ισχύος 300 MW στην Κοζάνη, βάσει μνημονίου συνεργασίας με την Amazon Web Services. Η AXIA υπολογίζει την επένδυση που αναλογεί στη ΔΕΗ σε 1,2 δισ. ευρώ και εκτιμά ότι το έργο θα μπορούσε να αποφέρει EBITDA 170 εκατ. ευρώ, πέραν των εσόδων από την πώληση ηλεκτρικής ενέργειας. Η πιθανή επέκτασή του έως το 1 GW παραμένει υπό διερεύνηση και θα εξαρτηθεί από νέες συμφωνίες και τις συνθήκες της αγοράς.

Σύμφωνα με τις προβλέψεις της AXIA Alpha Finance, τα προσαρμοσμένα EBITDA της ΔΕΗ αυξάνονται από περίπου 2,45 δισ. ευρώ το 2026 σε 4,35 δισ. ευρώ το 2030, ενώ τα καθαρά κέρδη αναμένεται να φτάσουν τα 1,44 δισ. ευρώ. Παρά το μέγεθος των επενδύσεων, ο λόγος καθαρού χρέους προς EBITDA εκτιμάται ότι θα παραμείνει εντός του ορίου των 3,5 φορών που έχει θέσει ο όμιλος. 

Η προβλεπόμενη αύξηση του μερίσματος από 0,80 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση του 2026 σε 1,40 ευρώ το 2030 συμπληρώνει, σύμφωνα με την Axia, την επενδυτική εικόνα της εταιρείας.