Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη Jumbo στα 27 ευρώ, από 25 ευρώ προηγουμένως, προχωρά η Citigroup, μετά την επιτάχυνση των πωλήσεων τους τελευταίους μήνες. Ωστόσο, διατηρεί τη σύσταση «Neutral», καθώς θεωρεί ότι μεγάλο μέρος των θετικών εξελίξεων έχει ήδη ενσωματωθεί στην τιμή της μετοχής.
Η Citi αναθεωρεί τις εκτιμήσεις της μετά την αύξηση των πωλήσεων κατά 9% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο και τον Αύγουστο, έναντι χαμηλών μονοψήφιων ρυθμών στο β' τρίμηνο. Αν και η διοίκηση της Jumbo διατηρεί το guidance για αύξηση πωλήσεων περίπου 5% το 2026 και μεταβολή των EPS μεταξύ -3% και 0%, ο οίκος εμφανίζεται λίγο πιο αισιόδοξος.
Συγκεκριμένα, προβλέπει πλέον αύξηση πωλήσεων περίπου 6% και κερδών ανά μετοχή κατά 2% το 2026, επισημαίνοντας πάντως ότι η περίοδος των Χριστουγέννων θα είναι καθοριστική για την επίτευξη των ετήσιων μεγεθών. Παράλληλα, αυξάνει κατά περίπου 0,6% τις εκτιμήσεις για τις πωλήσεις του 2026-2027 και κατά 1% για τα EPS.
Ενόψει των αποτελεσμάτων α' εξαμήνου στις 24 Σεπτεμβρίου, η Citi αναμένει ότι η αύξηση του EBITDA και των EPS θα κινηθεί ελαφρώς χαμηλότερα από την αύξηση των πωλήσεων, που διαμορφώθηκε περίπου στο 4%, λόγω χαμηλότερης λειτουργικής μόχλευσης και επενδύσεων στις τιμές. Αντίθετα, αναμένει ισχυρή εικόνα στις ελεύθερες ταμειακές ροές.
Θετικά αναμένεται να λειτουργήσει και το ισχυρότερο ευρώ έναντι του δολαρίου, καθώς μεγάλο μέρος των αγορών της Jumbo γίνεται σε δολάρια, αν και μέρος του οφέλους ενδέχεται να απορροφηθεί από τις χαμηλότερες τιμές και το αυξημένο κόστος logistics.
Η αναβάθμιση της τιμής-στόχου στα 27 ευρώ βασίζεται και στην αύξηση του πολλαπλασιαστή αποτίμησης στις 11 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη, από 10 φορές, σε ευθυγράμμιση με τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο της εταιρείας.
Η Citi σημειώνει ότι οι ισχυρότερες πωλήσεις, η πρόσθετη διανομή 1 ευρώ ανά μετοχή και η ένταξη της Jumbo στον STOXX Europe 600 αποτελούν θετικούς καταλύτες, οι οποίοι όμως θεωρεί ότι έχουν σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί.
Με τη μετοχή στα 26,62 ευρώ, το περιθώριο ανόδου προς την τιμή-στόχο περιορίζεται στο 1,4%, ενώ η αναμενόμενη μερισματική απόδοση ανέρχεται στο 6,4%, δικαιολογώντας κατά τη Citi τη διατήρηση της ουδέτερης σύστασης.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
