Η Alpha Finance-Axia διατηρεί για την Eurobank τη σύσταση «Αγορά» ανεβάζοντας την τιμή στόχο της μετοχής στα 4,50 ευρώ από 4,10 ευρώ προηγουμένως, εκτιμώντας ότι η τράπεζα συνεχίζει να εμφανίζει ισχυρή οργανική κερδοφορία, υψηλή απόδοση ιδίων κεφαλαίων και σημαντικά περιθώρια περαιτέρω ανόδου.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Eurobank παραμένει η κορυφαία επενδυτική επιλογή μεταξύ των ελληνικών συστημικών τραπεζών, σημειώνοντας ότι η μετοχή διαπραγματεύεται σε ελκυστικά επίπεδα, περίπου 1,5 φορά τη λογιστική αξία και 10 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026, παρά την ισχυρή κερδοφορία και τις προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης.
Στην ανάλυσή τους για τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου 2026, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η Eurobank κατέγραψε καθαρά προσαρμοσμένα κέρδη 350,9 εκατ. ευρώ, επίπεδα ουσιαστικά αμετάβλητα τόσο σε τριμηνιαία όσο και σε ετήσια βάση, ενώ τα βασικά προ προβλέψεων κέρδη διαμορφώθηκαν στα 536 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 12% σε ετήσια βάση. Η επίδοση αυτή στηρίχθηκε κυρίως στα υψηλότερα από τα αναμενόμενα καθαρά έσοδα από τόκους και στη συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν στα 663,5 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της αγοράς και των αναλυτών, καθώς η διοίκηση αξιοποίησε επιθετικά την πλεονάζουσα ρευστότητα μέσω επενδύσεων σε ομόλογα ύψους περίπου 2,8 δισ. ευρώ. Παράλληλα, η ισχυρή πιστωτική ανάπτυξη της προηγούμενης χρονιάς, που ξεπέρασε τα 5 δισ. ευρώ, συνέχισε να στηρίζει τα έσοδα της τράπεζας.
Οι αναλυτές σημειώνουν μάλιστα ότι ο ρυθμός δημιουργίας καθαρών εσόδων από τόκους κινείται ήδη πάνω από τον στόχο που έχει θέσει η διοίκηση για το σύνολο του 2026, γεγονός που αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο θετικών αναθεωρήσεων αργότερα μέσα στη χρονιά.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στη δυναμική της πιστωτικής επέκτασης. Η καθαρή αύξηση δανείων έφτασε το 1,1 δισ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο, με τη ζήτηση να παραμένει ισχυρή σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία. Η διοίκηση επανέλαβε τον στόχο για καθαρές εκταμιεύσεις 3,8 δισ. ευρώ το 2026, ενώ οι αναλυτές καταγράφουν σημάδια ανάκαμψης και στη λιανική τραπεζική, κυρίως στα στεγαστικά δάνεια.
Σημαντική βελτίωση εμφάνισαν και οι προμήθειες, με τα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες – εξαιρουμένων των ακινήτων – να φτάνουν τα 180 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 26% σε ετήσια βάση. Καθοριστική ήταν η συμβολή της διαχείρισης περιουσίας και των ασφαλιστικών εργασιών, με τα υπό διαχείριση κεφάλαια να αυξάνονται σχεδόν κατά 30% σε σχέση με πέρυσι.
Στο μέτωπο της ποιότητας ενεργητικού, η εικόνα παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων διαμορφώθηκε στο 2,6%, ενώ το κόστος κινδύνου παρέμεινε στις 55 μονάδες βάσης, σε πλήρη ευθυγράμμιση με τους στόχους της διοίκησης. Η κάλυψη των προβληματικών δανείων από προβλέψεις ανήλθε στο 94,1%, με τη διοίκηση να τονίζει ότι μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν ενδείξεις επιδείνωσης κατά το δεύτερο τρίμηνο.
Παράλληλα, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 υποχώρησε οριακά στο 15,4%, κυρίως λόγω της αύξησης των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού, των προβλέψεων για μερίσματα και της επιτάχυνσης του DTC. Ωστόσο, η οργανική δημιουργία κεφαλαίου παραμένει ισχυρή και θεωρείται επαρκής ώστε να στηρίξει τις στρατηγικές κινήσεις της τράπεζας.
Ξεχωριστή αναφορά γίνεται και στην εξαγορά της Eurolife, καθώς η Eurobank ανακοίνωσε οριστική συμφωνία για την απόκτηση του 80% της Eurolife FFH Life Insurance, αυξάνοντας τη συμμετοχή της στο 100%. Παράλληλα, προχωρά και η συμφωνία για το 45% της ERB Asfalistiki στην Κύπρο. Σύμφωνα με την Alpha Finance και την AXIA, οι δύο συναλλαγές αναμένεται να ενισχύσουν τα ασφαλιστικά έσοδα κατά περίπου 100 εκατ. ευρώ και να προσθέσουν περίπου 100 μονάδες βάσης στην απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE).
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
