Μπορεί η συγκυρία να μην είναι και η καλύτερη για τοποθετήσεις, όμως κάποιοι φαίνεται πως βλέπουν το ποτήρι μισογεμάτο και θέλουν να εκμεταλλευτούν την πτώση των ελληνικών τραπεζών.
Προφανώς και εκτιμούν ότι ο πόλεμος στο Ιράν δε θα εκτινάξει τον πληθωρισμό και δε θα πιέσει σημαντικά την ανάπτυξη της οικονομίας. Έτσι όπως λένε και κάποια στελέχη της αγοράς παρατηρούνται τοποθετήσεις στα χαμηλά από ξένα funds στις ελληνικές τράπεζες.
Βλέπουν δηλαδή τις αποτιμήσεις που έχουν διαμορφωθεί ελκυστικές. Αναφέρουν πως ένα ήπιο πληθωριστικό περιβάλλον μπορεί να βοηθήσει τις τράπεζες, αντί να τις ζημιώσει, αφού μπορούν να βελτιώσουν εύκολα την κερδοφορία τους.
Ήδη έχουν αρχίσει οι αγορές να αποτιμούν αύξηση των επιτοκίων, εξέλιξη που θα ενισχύσει τα κέρδη. Προφανώς και μία κλιμάκωση της έντασης που θα μπορούσε να εκτινάξει το ενεργειακό κόστος και να φέρει ύφεση και άρα νέα κόκκινα δάνεια, δεν ευνοεί.
Όμως προς το παρόν η εκτίμηση είναι πως ένα ήπιο σενάριο είναι το επικρατέστερο και άρα μπορεί οι τραπεζικές μετοχές να δώσουν καλές αποδόσεις.
Υψηλότερα P/E
Η πιστωτική επέκταση είναι σε χαμηλά επίπεδα στην Ελλάδα, ενώ λόγω των χαμηλών επιτοκίων, μπορούν να δικαιολογηθούν υψηλότεροι δείκτες αποτίμησης.
Καθώς η πιστωτική επέκταση να είναι ακόμα στην αρχή του κύκλου το P/E των τραπεζών θα μπορούσε να είναι υψηλότερο.
Σημειώνουν ως κορυφαία επιλογή την Τράπεζα Πειραιώς, αλλά δεν μπορούν να αγνοήσουν την υψηλή μερισματική απόδοση της Τράπεζας Κύπρου. Και μπορεί τώρα η Κύπρος να είναι στο μάτι του κυκλώνα όμως η μερισματική της απόδοση δεν μπορεί να αγνοηθεί.
Οι εκτιμήσεις των επιχειρηματικών σχεδίων
Πρόσφατα η Τράπεζα Πειραιώς ανακοίνωσε το νέο επιχειρηματικό της πλάνο έως το 2030 το οποίο προβλέπει μέση σταθμισμένη αύξηση στα κέρδη ανά μετοχή περίπου 10% για την περίοδο 2026-2030 και αντίστοιχη αύξηση στο μέρισμα 17% για την ίδια περίοδο.
Η Ελλάδα έχει και αναμένεται να συνεχίσει να έχει υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης έναντι της Ευρωπαϊκής Ένωσης μέχρι το 2029.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της διοίκησης η μέση ετήσια αύξηση στα κέρδη θα μπορούσε να οδηγήσει τα κέρδη ανά μετοχή στο 1 ευρώ το 2027, άρα το εκτιμώμενο P/E να είναι κάτω από 10 φορές. Η τράπεζα είχε πιστωτική επέκταση 3,9 δισ. ευρώ το 2025.
Αντιστοίχως η Τράπεζα Κύπρου περιμένει μέση σταθμισμένη αύξηση δανείων 4% την περίοδο 2025-2029, στα ίδια δηλαδή επίπεδα με το προηγούμενο διάστημα.
Επίσης μέχρι το 2028 θα δίνει μέρισμα το 70% των κερδών, αλλά το 2026 θα δώσει επιπλέον 20% και το 2027-2028 30%, φτάνοντας η συνολική διανομή το 100% των κερδών.
Η διοίκηση της τράπεζες περιμένει πως φέτος τα καθαρά έσοδα από τόκους θα σταθεροποιηθούν αλλά θα αρχίσουν να αυξάνονται από το 2027.
Όνομα Μετοχής / Δείκτη | Τιμή 14.3 | Μεταβολή από 13.3 | Απόδοση εβδ | Απόδοση μηνός | Απόδοση 3μήνου | Απόδοση 6μήνου | Απόδοση 52ε | Απόδοση από 1/1 | 52ε Μέγιστη | 52ε Ελάχιστη |
Alpha Bank | 3,352 | -1,41% | -2,36% | -13,39% | -2,53% | -4,69% | 49,78% | -6,37% | 4,489 | 1,75 |
Eurobank | 3,45 | -1,43% | -3,42% | -12,86% | -0,86% | 4,93% | 31,18% | 0,73% | 4,392 | 1,95 |
Εθνική Τράπεζα | 12,695 | -1,63% | -1,97% | -12,81% | -6,24% | 2,50% | 23,37% | -2,35% | 16,005 | 7,35 |
Τράπεζα Πειραιώς | 7,30 |
| 1,39% | -11,90% | 1,11% | 2,87% | 40,93% | 7,45% | 8,99 | 4,03 |
Bank of Cyprus | 8,48 | -0,24% | -2,75% | -8,42% | 6,27% | 9,56% | 53,07% | 6,80% | 9,84 | 4,90 |
Optima bank | 8,76 | -0,45% | 2,58% | -7,40% | 11,31% | 7,62% | 75,67% | 13,62% | 10,10 | 3,90 |
CrediaBank | 1,31 | 2,18% | 4,30% | -0,76% | -19,53% | -17,82% | 77,99% | -18,33% | 1,722 | 0,645 |
Δείκτης Τραπεζών FTSE/Χ.Α. | 2.313,19 | -1,05% | -1,55% | -12,15% | -1,23% | 2,58% | 38,53% | 0,84% | 2.859,37 | 1.278,63 |
FTSE/Χ.Α. Large Cap | 5.409,42 | -0,02% | 0,38% | -7,22% | 1,77% | 4,08% | 28,91% | 1,09% | 6.153,73 | 3.550,72 |
Γενικός Δείκτης Χ.Α. | 2.132,56 | 0,10% | 0,47% | -6,83% | 1,35% | 3,39% | 25,92% | 0,56% | 2.407,09 | 1.455,08 |
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
