Ο χρυσός υποχώρησε μετά από ένα τετραήμερο ράλι, καθώς οι επενδυτές προσπάθησαν να ισορροπήσουν δύο αντικρουόμενες δυνάμεις. Aπό τη μία, το γεωπολιτικό ρίσκο από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή που ενισχύει τη ζήτηση για «ασφαλή καταφύγια», και από την άλλη, το ισχυρότερο δολάριο και οι ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παραμένει επίμονος.
Από το ράλι στη διόρθωση: Πιέσεις σε χρυσό, έντονες διακυμάνσεις στο ασήμι
Στη διάρκεια της συνεδρίασης, η τιμή του χρυσού υποχώρησε έως 1,8%, αφού νωρίτερα είχε κινηθεί ανοδικά. Την ίδια στιγμή, το ασήμι κινήθηκε πολύ πιο απότομα, με την αγορά να εμφανίζεται σαφώς πιο νευρική και τις απώλειες να βαθαίνουν μέσα στην ημέρα.
Το σκηνικό της σύγκρουσης έχει ήδη αρχίσει να πιέζει ανοδικά τις τιμές της ενέργειας. Αν αυτή η άνοδος περάσει σταδιακά στα στοιχεία του πληθωρισμού, τότε μεγαλώνει η πιθανότητα η Fed να κρατήσει τα επιτόκια «ψηλά» για περισσότερο διάστημα.
Και αυτό, παραδοσιακά, δεν ευνοεί τον χρυσό, ως περιουσιακό στοιχείο που δεν αποδίδει τόκο, χάνει σχετική ελκυστικότητα όταν οι αποδόσεις ανεβαίνουν.
Ισχυρό δολάριο, αλλά «καταφύγιο» ο χρυσός
Την ίδια στιγμή, ένα ισχυρότερο δολάριο λειτουργεί επίσης ως «φρένο» στη ζήτηση, καθώς κάνει τον χρυσό ακριβότερο για τους αγοραστές εκτός ΗΠΑ.
Παρά τις πιέσεις της ημέρας, ο χρυσός παραμένει σε τροχιά ισχυρού έτους, καθώς οι επενδυτές αναζητούν «καταφύγιο» εν μέσω γεωπολιτικής έντασης και ανησυχιών για την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Όπως σημείωσε η Union Bancaire Privée, εάν η σύγκρουση παραταθεί για εβδομάδες, υπάρχει περιθώριο το μέταλλο να δοκιμάσει εκ νέου ιστορικά υψηλά.
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι προειδοποιούν ότι ο χρυσός μπορεί να λειτουργήσει ως αντιστάθμιση σε περιόδους αναταραχής, αλλά δεν είναι «μονόδρομος» ούτε πανάκεια.
«Ο χρυσός μπορεί να είναι ένας τρόπος να επενδύσει κανείς απέναντι στο γεωπολιτικό σοκ, αλλά υπάρχουν κι άλλοι», αναφέρει στο CNBC ο Barry Glassman, αναφέροντας ως εναλλακτικές, μεταξύ άλλων, μετοχές ενέργειας και άμυνας.
Στο ίδιο μήκος κύματος, ο Patrick Huey υπογραμμίζει στο CNBC, ότι ο χρυσός έχει περάσει και μεγάλα διαστήματα στασιμότητας ή έντονης μεταβλητότητας, άρα δεν υπάρχει εγγύηση κέρδους.
Η «συνταγή» πολλών advisors είναι η έκθεση να παραμένει μικρή ως τμήμα ενός ευρύτερα διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου, με αρκετούς να τοποθετούν τις εναλλακτικές επενδύσεις σε περιορισμένο ποσοστό.
Επένδυση στον χρυσό: ETF, φυσικός χρυσός και φόροι
Στο επενδυτικό αφήγημα προστίθενται και οι προβλέψεις των τραπεζών. Αναλυτές της JPMorgan δηλώνουν ότι παραμένουν θετικοί για τον χρυσό και εκτιμούν ότι μπορεί να φτάσει τα 6.300 δολάρια ανά ουγκιά έως το τέλος του 2026, με φόντο τη ζήτηση και την αβεβαιότητα που διατηρείται «στο φόντο» των αγορών.
Πριν κάνει κανείς το επόμενο βήμα, οι ειδικοί λένε ότι το πιο σημαντικό είναι πώς θα επενδύσει στον χρυσό, δηλαδή ποιο «όχημα» θα επιλέξει. Πολλοί προτιμούν τα ETFs αντί για φυσικό χρυσό, ώστε να γλιτώσουν τα έξοδα φύλαξης και ασφάλισης.
Στις ΗΠΑ, όμως, υπάρχει ένα κρίσιμο σημείο: η φορολογία. Τα κέρδη από την πώληση χρυσού και σε ορισμένες περιπτώσεις από ETFs που έχουν «πίσω τους» πραγματικό χρυσό, μπορεί να φορολογηθούν σαν συλλεκτικά αντικείμενα (“collectibles”).
Πρακτικά, αυτό μπορεί να σημαίνει υψηλότερο φόρο στα μακροχρόνια κέρδη, με ανώτατο συντελεστή έως 28%, ανάλογα με την περίπτωση του φορολογουμένου.
Εφοδιαστική αλυσίδα υπό πίεση
Τέλος, η αναταραχή δεν επηρεάζει μόνο τις τιμές αλλά και την εφοδιαστική αλυσίδα των πολύτιμων μετάλλων.
Με περιορισμούς στις μεταφορές στην περιοχή του Κόλπου και δυσκολίες στις αποστολές μέσω βασικών εμπορικών κόμβων, εταιρείες trading και logistics ανέφεραν ότι φορτία προς και από το Ντουμπάι «πάγωσαν», προσθέτοντας ακόμη έναν παράγοντα αβεβαιότητας στη φυσική αγορά.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
