Η Bank of America (BofA) διατηρεί τη θετική της στάση για τη Metlen, επαναβεβαιώνοντας τη σύσταση «Buy» και την τιμή-στόχο των 63 ευρώ ανά μετοχή, σύμφωνα με νέα έκθεση της.
Παρά τη μεταβλητότητα που παρατηρήθηκε στη μετοχή μετά τη μεταφορά της στην κύρια αγορά του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου (LSE), οι αναλυτές της BofA εκτιμούν ότι τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν ισχυρά και ότι η εταιρεία διαθέτει μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό δυναμικό, ιδίως μέσω των δραστηριοτήτων της στους τομείς ενέργειας και μετάλλων.
Η Bank of America σημειώνει ότι η Metlen Energy & Metals παραμένει ελκυστική επενδυτική επιλογή χάρη στο διαφοροποιημένο μοντέλο της και τις ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές τα αποτελέσματα του Γ΄ τριμήνου κρίνονται ικανοποιητικά, με τα έσοδα εννεαμήνου να φτάνουν το 74% της εκτίμησης της BofA για το σύνολο της χρήσης. Η καθοδήγηση της διοίκησης παραμένει αμετάβλητη, στοχεύοντας σε EBITDA άνω του 1 δισ. ευρώ για το 2025. Το μοντέλο των αναλυτών διατηρεί την πρόβλεψη EBITDA 1,036 δισ. ευρώ, χωρίς τροποποιήσεις.
Οι αναλυτές εκφράζουν ενδιαφέρον για το ολοκληρωμένο επιχειρηματικό μοντέλο Energy & Metals, ενώ πιστεύουν ότι η μεταφορά της μετοχής στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE) ενδέχεται να έχει προκαλέσει ορισμένες ροές που σχετίζονται με δείκτες, οδηγώντας σε αυξημένη μεταβλητότητα.
Αποτελέσματα Γ΄ Τριμήνου – Παροδικές διακυμάνσεις, σταθερές προοπτικές
Η ενημέρωση της Metlen για το Γ΄ τρίμηνο του 2025 εστιάζει αποκλειστικά στα έσοδα. Η εταιρεία κατέγραψε κύκλο εργασιών 1,5 δισ. ευρώ, σημειώνοντας πτώση 12% σε ετήσια βάση λόγω ισχυρής συγκριτικής περιόδου. Στο εννεάμηνο, τα έσοδα ανήλθαν σε 5,1 δισ. ευρώ, αντιστοιχώντας στο 74% της ετήσιας πρόβλεψης της BofA.
Η εταιρεία διευκρινίζει ότι τα αποτελέσματα του τριμήνου δεν περιλαμβάνουν συναλλαγές από τη στρατηγική αξιοποίησης περιουσιακών στοιχείων, οι οποίες ολοκληρώθηκαν μετά τη λήξη της περιόδου (τον Οκτώβριο), γεγονός που εξηγεί τον (σχετικά) χαμηλότερο αριθμό εσόδων. Η καθοδήγηση για EBITDA άνω του 1 δισ. ευρώ παραμένει σταθερή, με τους αναλυτές να διατηρούν τη δική τους πρόβλεψη στα 1,036 δισ. ευρώ.
Η BofA τονίζει ότι, μετά την εισαγωγή της Metlen στην κύρια αγορά του LSE, η μετοχή παρουσίασε διακυμάνσεις, πιθανώς λόγω τεχνικών παραγόντων όπως οι ανακατατάξεις δεικτών. Παρά ταύτα, διατηρείται η θετική επενδυτική θέση και η τιμή-στόχος των 63 ευρώ.
Το Μοντέλο Energy + Metals: Καινοτομία και στρατηγικό πλεονέκτημα
Η Bank of America χαρακτηρίζει το επιχειρηματικό μοντέλο της Metlen «μοναδικό», καθώς συνδυάζει ενεργειακές δραστηριότητες με μεταλλουργική παραγωγή σε ένα ενιαίο οικοσύστημα.
Η εταιρεία χρησιμοποιεί τη δραστηριότητα αλουμινίου ως «δεξαμενή» ενέργειας, εμπορευόμενη spot ηλεκτρική ενέργεια και φυσικό αέριο ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Αυτό το «ευέλικτο» μοντέλο, που δεν εξαρτάται από την πηγή ενέργειας, αμφισβητεί τη συμβατική προσέγγιση για την προμήθεια ενέργειας στα χυτήρια αλουμινίου.
Η BofA επισημαίνει τρεις κύριους καταλύτες για μελλοντική ανάπτυξη:
- Αύξηση όγκου παραγωγής: Επέκταση δραστηριοτήτων στην αλουμίνα, συνεργασία με τη Rio Tinto και ενίσχυση συμμετοχής στις ανανεώσιμες πηγές.
- Έκθεση σε εμπορεύματα: Η τράπεζα διατηρεί αισιόδοξη θέση για το αλουμίνιο, το οποίο προσφέρει σημαντική μόχλευση στα αποτελέσματα της Metlen.
- Κυκλικά Μέταλλα (Circular Metals): Καθώς η Metlen “εκπαιδεύει” την αγορά σχετικά με αυτόν τον τομέα, εκτιμάται ότι η αποτίμησή της θα αναβαθμιστεί σταδιακά, καθώς η αγορά θα αρχίσει να της αναγνωρίζει μεγαλύτερη αξία.
Οδικός Χάρτης προς EBITDA 2 δισ. ευρώ μεσοπρόθεσμα
Η Metlen πραγματοποίησε Ημέρα Κεφαλαιαγοράς (Capital Markets Day) τον Απρίλιο, όπου παρουσίασε τον οδικό χάρτη για την επίτευξη στόχου EBITDA άνω των 2 δισ. ευρώ μεσοπρόθεσμα, στηριζόμενο σε τρεις νέους πυλώνες ανάπτυξης:
1. Κρίσιμα Μέταλλα (Critical Metals / Γάλλιο)
Η εταιρεία στοχεύει να γίνει ο μοναδικός παραγωγός γαλλίου στην Ευρώπη, να διατηρήσει ηγετική θέση στην παραγωγή αλουμίνας και να επεκτείνει την ικανότητα εξόρυξης βωξίτη. Επιπλέον, προβλέπεται νέα δραστηριότητα σε σκάνδιο και γερμάνιο, ενισχύοντας τη διαφοροποίηση εσόδων.
2. Κυκλικά Μέταλλα (Circular Metals)
Ανάπτυξη τεχνολογιών για ανάκτηση οξειδίων μετάλλων από δευτερογενείς πηγές και βιομηχανικά απόβλητα.
3. Άμυνα (Defence)
Επικέντρωση σε στόχο περίπου 150 εκατ. ευρώ EBITDA μεσοπρόθεσμα, μέσω δραστηριοτήτων εκσυγχρονισμού, επισκευής και συντήρησης (MRO), καθώς και προμηθειών για αναδυόμενες τεχνολογίες, όπως μη επανδρωμένα συστήματα (drones).
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
