NBG Sec.: Τα θετικά και τα αδύναμα σημεία για τις συστημικές τράπεζες

Ως θετικά χαρακτηρίζει τα μεγέθη των τεσσάρων συστημικών τραπεζών για το δ’ τρίμηνο του 2024, η Εθνική Χρηματιστηριακή. 

Τα βασικά συμπεράσματα, σύμφωνα με τους αναλυτές της χρηματιστηριακής, από τις ανακοινώσεις των 4 τραπεζών είναι τα ακόλουθα: 

• Η δημιουργία εσόδων από τις βασικές τραπεζικές εργασίες ήταν επαρκής, αντανακλώντας τον αντίκτυπο των χαμηλότερων βασικών επιτοκίων που επιβάρυναν τα έσοδα από τόκους (NII), ο οποίος αντισταθμίστηκε σε μεγάλο βαθμό από την πιστωτική επέκταση και δευτερευόντως από τη βελτίωση του κόστους χρηματοδότησης. 
• Η παραγωγή εσόδων από το σύστημα F&C ήταν εύρωστη, υποστηριζόμενη τόσο από τις πρωτογενείς (πιστωτική επέκταση) όσο και από τις δευτερογενείς τραπεζικές δραστηριότητες (bancassurance, διαχείριση περιουσιακών στοιχείων), βοηθώντας περαιτέρω τα βασικά έσοδα. 

• Τα συνολικά έσοδα ενισχύθηκαν περαιτέρω από την υψηλότερη παραγωγή μη κύριων εσόδων κατά το τρίμηνο. 
• Τα OpEx (λειτουργικά έξοδα) του συστήματος  διευρύνθηκαν το τρίμηνο, αντανακλώντας την εποχικότητα όσον αφορά τους φόρους, τα διάφορα στοιχεία OpEx και το κόστος αμοιβών που σχετίζονται με την απόδοση. 
• Το CoR (κόστος κινδύνου) παρέμεινε σε γενικές γραμμές αμετάβλητο, αντανακλώντας τη βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού, παρά την επιτάχυνση του δανειακού χαρτοφυλακίου του συστήματος. 
• Η ρευστότητα βελτιώθηκε καθώς η συγκέντρωση καταθέσεων ξεπέρασε την επέκταση του δανειακού χαρτοφυλακίου. 
• Οι δείκτες κεφαλαίου υπερέβησαν άνετα τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, καθώς και τις εποπτικές οδηγίες, αντανακλώντας την οργανική δημιουργία κεφαλαίων λόγω της βελτιωμένης κερδοφορίας και της αναθεωρημένης προς τα πάνω πιστωτικής ποιότητας. 
• Οι συστημικές τράπεζες ανακοίνωσαν αναβαθμισμένα επιχειρηματικά σχέδια που υποδηλώνουν διατηρήσιμη βελτίωση της κερδοφορίας και τελικά υψηλότερες πληρωμές προς τους μετόχους.

Σε ό,τι αφορά τις τιμές - στόχους δεν προχωρά σε κάποια αλλαγή, καθώς η τιμή στόχος της Alpha Bank είναι στα 2,55 ευρώ (περιθώριο ανόδου 14%), της Πειραιώς στα 6,25 ευρώ (περιθώριο ανόδου 21%) και της Eurobank στα 3,50 ευρώ (περιθώριο ανόδου 33%).