Οι κορυφαίοι επενδυτές προετοιμάζονται για το φθινόπωρο, καθώς φοβούνται ότι ένα ευρύτερο κύμα πωλήσεων θα ακολουθήσει την αναταραχή που προκάλεσαν οι ανησυχίες για ύφεση στις ΗΠΑ και η Τράπεζα της Ιαπωνίας.
Η ηρεμία μπορεί να έχει επιστρέψει στις αγορές αλλά οι διαχειριστές και μάλιστα αυτοί που επιβλέπουν χαρτοφυλάκια δεκάδων δισ. δολαρίων, δεν είναι τόσο αισιόδοξοι, προχωρώντας σε πολύ προσεκτικές τοποθετήσεις και συνεχίζοντας να πωλούν κάποιες μετοχές.
Η νοοτροπία buy-the-dip, όπου οι επενδυτές συνήθως ανταποκρίνονται στις πωλήσεις με στοιχήματα ανάκαμψης, έχει αντικατασταθεί από τον φόβο. «Το πρόβλημα είναι ευρύτερο. Δεν πρόκειται για ένα απλό ατύχημα στις αγορές», εκτιμά ο Μ. Πράντχαν, πρώην αναπληρωτής διευθυντής του ΔΝΤ και επικεφαλής του παγκόσμιου μακροοικονομικού τομέα στον ερευνητικό βραχίονα της Amundi, του μεγαλύτερου διαχειριστή κεφαλαίων στην Ευρώπη. Αναμένει ότι οι επενδυτές, οι οποίοι σύμφωνα με την Bank of America έχουν ήδη μειώσει τις θέσεις τους σε μετοχές και έχουν μετατοπιστεί όλο και περισσότερο σε μετρητά, θα παραμείνουν επιφυλακτικοί.
Ο Μ. Κέλι, επικεφαλής του τμήματος επενδύσεων στην PineBridge Investments, η οποία εποπτεύει κεφάλαια πελατών ύψους περίπου 170 δισεκατομμυρίων δολαρίων, συγκαταλέγεται μεταξύ εκείνων που έχουν μειώσει τις χρηματιστηριακές θέσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων του και ενδέχεται να συνεχίσει αυτή την τακτική. Όπως τονίζει «οι αγορές θα είναι πολύ ευμετάβλητες το επόμενο 2μηνο». Η πρώτη μείωση των επιτοκίων στις ΗΠΑ, που αναμένεται τον επόμενο μήνα, μπορεί να είναι πολύ αργά για τη διάσωση της οικονομίας, σημειώνει.
Περίπου το 70% αυτού του carry trade έχει πλέον ολοκληρωθεί, εκτιμά η JP Morgan. Ωστόσο, οι ροές χρήματος που συνδέονται με θέσεις που σχετίζονται με το γιέν είναι δύσκολο να μετρηθούν.
Ο Γ. Φόλερ, επικεφαλής της στρατηγικής της UBS για τις ευρωπαϊκές μετοχές, δήλωσε ότι οι πωλήσεις των hedge funds έχουν πιθανότατα τελειώσει, αλλά οι πιο αργά κινούμενοι διαχειριστές των mainstream επενδύσεων χρειάζονται συχνά τέσσερις έως έξι εβδομάδες για να προσαρμόσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.
Αυτοί οι διαχειριστές κεφαλαίων θα μπορούσαν να είναι οι επόμενοι που θα πουλήσουν, δήλωσε η Μ. Λεϊσάκ, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου της Edmond de Rothschild Investment Partners, αλλά θα το έκαναν με βάση τα οικονομικά δεδομένα.
Ο επικεφαλής στρατηγικός επενδυτής της Russell Investments στις ΗΠΑ, Π. Έιτελμαν, δήλωσε ότι μια ακόμη αδύναμη έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ θα μπορούσε να προκαλέσει νέα μεταβλητότητα. «Η μεταβλητότητα καθιστά δύσκολη την αύξηση της έκθεσης, ακόμη και αν πιστεύετε ότι θεμελιωδώς έχει νόημα», εκτιμά από την πλευρά της η Pictet Asset Management.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
