Έτοιμη να κλείσει το καλύτερο δίμηνο της ιστορίας της είναι η διεθνής αγορά ομολόγων, καθώς οι επενδυτές παραμένουν απόλυτα πεπεισμένοι ότι οι κεντρικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε μείωση επιτοκίων στο α’ τρίμηνο του 2024.
Ιδιαίτερα εντυπωσιακή είναι η υποχώρηση των αποδόσεων για τα 10ετή ομόλογα της ευρωζώνης, με το ελληνικό 10ετές να αναρριχάται μεταξύ των πρωταθλητών, καθώς η απόδοσή του υποχωρεί σήμερα χαμηλότερα από το ορόσημο του 3%. Οι συνεχείς αναβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας, με ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, αλλά και η ξεκάθαρη εκτίμηση των αναλυτών ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι της ευρωζώνης αναφορικά με τον ρυθμό ανάπτυξης αποτελούν δύο από τους βασικούς παράγοντες που συντηρούν αυτήν την πορεία.
«Βουτιά» για την απόδοση του ελληνικού 10ετούς
Παράλληλα αναλυτές αλλά και θεσμικοί φορείς, όπως η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο συνεχίζουν να τονίζουν στις εκθέσεις τους ότι το ελληνικό χρέος είναι διαχειρίσιμο και το προφίλ του παραμένει ιδιαίτερα ελκυστικό, ενώ η πρόσφατη ανακοίνωση εκ μέρους του ΟΔΔΗΧ δείχνει ότι οι έξοδοι στις αγορές και το 2024 θα είναι στοχευμένες και παράλληλα, εκτός φυσικά κάποιου συγκλονιστικού απροόπτου, απόλυτα επιτυχημένες.
Το ράλι, όμως, δεν αφορά μόνο τα ελληνικά ομόλογα αλλά διαχέεται και σε διεθνές επίπεδο, καθώς ο δείκτης Bloomberg Global Aggregate Total Return Index σημείωσε άνοδο σχεδόν 10% τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, την καλύτερη πορεία του στα στοιχεία του Bloomberg που ξεκινούν από το 1990.
«Αυτό που βλέπουμε τώρα είναι ένα πάρτι των ομολόγων», σημειώνει σε ανάλυσή της η Fivestar Asset Management και προσθέτει ότι «οι επενδυτές ομολόγων βρίσκονταν σε χειμερία νάρκη και τώρα αισθάνομαι ότι η μοναδική τους επιθυμία είναι να… βγουν από τη φωλιά τους».
Οι traders swaps αναμένουν μειώσεις επιτοκίων 150 μονάδων βάσης σε ΗΠΑ και Βρετανία και 175 μονάδων βάσης στην ευρωζώνη για το 2024, καθώς ενισχύεται η εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι οι κεντρικές τράπεζες έχουν κερδίσει τη μάχη τους κατά του πληθωρισμού, αφού ξεκίνησαν τους πιο επιθετικούς κύκλους αύξησης των επιτοκίων εδώ και δεκαετίες.
Ισχυρά κέρδη για την παγκόσμια αγορά ομολόγων
Οι προοπτικές αυτές συνέβαλαν στην προσέλκυση ισχυρής ζήτησης για τα διετή και πενταετή κρατικά ομόλογα στις δημοπρασίες που πραγματοποιήσαν οι ΗΠΑ αυτήν την εβδομάδα. Η πτώση των αποδόσεων οδήγησε επίσης το δολάριο σε χαμηλότερα επίπεδα, ενισχύοντας με τη σειρά της τις αποδόσεις του χρέους σε ξένο νόμισμα, καθώς ο δείκτης του Bloomberg μετρά την απόδοση σε δολάρια.
Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων, που αποτελούν σημείο αναφοράς για τον παγκόσμιο δανεισμό, έχουν υποχωρήσει περίπου 120 μονάδες βάσης από το μέγιστο σημείο του Οκτωβρίου, με το σημερινό χαμηλό να διαμορφώνεται στο 3,797%. Οι ενυπόθηκοι τίτλοι (mortage back securities – MBS) των ΗΠΑ, τα 10ετή αμερικανικά, γαλλικά και γερμανικά κρατικά ομόλογα ήταν οι μεγαλύτεροι συντελεστές της αύξησης του δείκτη τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg.
Η ισχυρή εμφάνιση των MBS από τα μέσα Οκτωβρίου αψηφά την παράδοση που τα θέλει να υποαποδίδουν όταν άλλοι τύποι ομολόγων ακολουθούν ισχυρή πορεία. Σύμφωνα με τη Fivestar αυτή η κίνηση οφείλεται στο γεγονός ότι οι τίτλοι είχαν υποτιμηθεί καθώς τα περιθώρια των αποδόσεών τους διευρύνθηκαν σε σχέση με τα κρατικά ομόλογα.
Τα εταιρικά ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης παγκοσμίως έχουν επίσης σημειώσει ράλι, αποδίδοντας σχεδόν 11% από τις αρχές Νοεμβρίου και έχοντας διαμορφώσει το καλύτερο δίμηνο κέρδους που έχει καταγραφεί ποτέ, με βάση έναν δείκτη του Bloomberg με στοιχεία που ξεκινούν από το 2001.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
