Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια στην προσεχή συνεδρίαση της Πέμπτης. Ωστόσο, οι νέες γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή δημιουργούν αβεβαιότητα για τις αποφάσεις που θα ακολουθήσουν από τον Σεπτέμβριο και μετά, καθώς οι πιέσεις στον πληθωρισμό επανέρχονται.
Στις 11 Ιουνίου, η ΕΚΤ είχε προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, στο πλαίσιο της προσπάθειας περιορισμού του πληθωρισμού. Η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ είχε ξεκαθαρίσει τότε ότι η κίνηση αυτή δεν σηματοδοτούσε απαραίτητα την έναρξη ενός νέου κύκλου αυξήσεων, υπογραμμίζοντας ότι κάθε απόφαση θα λαμβάνεται με βάση τα διαθέσιμα οικονομικά στοιχεία.
Οι μελλοντικές κινήσεις της ΕΚΤ συνδέθηκαν με την πορεία του πολέμου στο Ιράν και τη διάρκεια του αποκλεισμού στα Στενά του Ορμούζ. Η προσωρινή συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν για δίμηνη εκεχειρία και σταδιακό άνοιγμα των Στενών είχε οδηγήσει σε σημαντική αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου, με το μπρεντ να υποχωρεί από πάνω από 90 δολάρια στα 72 δολάρια το βαρέλι.
Η εξέλιξη αυτή είχε ενισχύσει τις προσδοκίες για σταδιακή επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο του 2% και για πιθανή παύση των αυξήσεων επιτοκίων. Ωστόσο, η ακύρωση του μνημονίου κατανόησης που υπέγραψαν ο Αμερικανός Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ και ο Ιρανός ομόλογός του Μασούντ Πεζεσκιάν, μετά τις νέες επιθέσεις στα Στενά του Ορμούζ, ανέτρεψε το θετικό κλίμα. Οι τιμές του μπρεντ εκτινάχθηκαν εκ νέου στα 85 δολάρια, περίπου 20% υψηλότερα από τις αρχές Ιουλίου.
Η στάση της ΕΚΤ και οι νέες προκλήσεις
Η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στις τιμές ενέργειας και την επίδρασή τους στον πληθωρισμό, καθώς η αύξηση του κόστους καυσίμων ενδέχεται να μετακυλιστεί σε προϊόντα και υπηρεσίες. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο έχει ήδη προειδοποιήσει ότι εξαντλούνται οι παράγοντες που συγκρατούσαν ως τώρα τις τιμές του πετρελαίου, όπως η αξιοποίηση στρατηγικών αποθεμάτων, η αυξημένη παραγωγή εκτός Περσικού Κόλπου και η μειωμένη ζήτηση από την Κίνα.
Καθοριστικής σημασίας για τις επόμενες αποφάσεις της ΕΚΤ θα είναι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό Ιουλίου και Αυγούστου, που θα δημοσιευθούν από την Eurostat έως την 1η Σεπτεμβρίου, λίγο πριν τη συνεδρίαση της 10ης Σεπτεμβρίου. Επίσης, θα συνεκτιμηθούν τα προκαταρκτικά στοιχεία για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης το β’ τρίμηνο, τα οποία θα ανακοινωθούν στις 30 Ιουλίου. Το πρώτο τρίμηνο, το ΑΕΠ είχε μειωθεί κατά 0,2%, κυρίως λόγω της συρρίκνωσης στην Ιρλανδία, ενώ χωρίς αυτήν θα εμφάνιζε μικρή αύξηση 0,1%.
Η θέση της Bundesbank
Η Φρανκφούρτη παραμένει σε επιφυλακή, με τον πρόεδρο της Bundesbank, Γιόαχιμ Νάγκελ, να επισημαίνει ότι τα επιτόκια βρίσκονται «σε κατάλληλο επίπεδο», αλλά και ότι η κατάσταση παραμένει εξαιρετικά ευμετάβλητη. Όπως τόνισε, «το νέο ξέσπασμα στρατιωτικών συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή και η νέα αύξηση στις τιμές του πετρελαίου υπογραμμίζουν ότι η αβεβαιότητα είναι υψηλή. Παραμένει σκόπιμο να αντιδράσουμε με προσοχή, αλλά να δράσουμε αποφασιστικά, αν χρειαστεί».
Η εξέλιξη των τιμών ενέργειας θα αποτελέσει κρίσιμο παράγοντα για τον καθορισμό των προοπτικών του πληθωρισμού, με τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ να διατηρεί σαφή στάση επιφυλακής.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
