Μεγάλου (Πειραιώς): Αναβάθμιση στόχων για το 2027 μετά τις επιδόσεις του 9μήνου

Με ισχυρές επιδόσεις έκλεισε η Τράπεζα Πειραιώς το τρίτο τρίμηνο του έτους, θέτοντας τις βάσεις για την αναθεώρηση των στόχων του 2027, η οποία αντανακλά την εμπιστοσύνη της διοίκησης στις προοπτικές του 2026, υπογράμμισε ο Διευθύνων Σύμβουλος Χρήστος Μεγάλου κατά την ενημέρωση των αναλυτών.

Συγκεκριμένα, όλοι οι στόχοι για το τρέχον έτος βρίσκονται σε τροχιά επίτευξης, ενώ υπάρχουν περιθώρια υπέρβασης τόσο στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο όσο και στον δείκτη εσόδων από υπηρεσίες προς ενεργητικό.

Με βάση τις επιδόσεις του εννεαμήνου και τα όσα αναμένονται για το σύνολο του 2026, η διοίκηση προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση αρκετών μεσοπρόθεσμων στόχων για το 2027, σε σύγκριση με τους στόχους που παρουσιάστηκαν στο Capital Markets Day της 5ης Μαρτίου 2026.

Αναθεωρημένοι στόχοι της Τράπεζας Πειραιώς για το 2027

Στο μέτωπο της κερδοφορίας, ο στόχος για την αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) αναβαθμίζεται σε περίπου 10% ετησίως, από 9% που προέβλεπε το αρχικό business plan του Μαρτίου. Αντιστοίχως, αναθεωρείται προς τα πάνω και ο στόχος για την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoaTBV), η οποία πλέον τοποθετείται σε επίπεδα υψηλότερα του 15%, έναντι περίπου 15% προηγουμένως.

Ο στόχος για τα καθαρά έσοδα από τόκους σε σχέση με το ενεργητικό αναμένεται να ξεπεράσει το 2,4% το 2027, έναντι περίπου 2,3% στην προηγούμενη εκτίμηση. Η αναθεώρηση προκύπτει από την πορεία των επιτοκίων, η οποία είναι υψηλότερη από αυτά των επιτοκίων αναφοράς στο αρχικό guidance. 

Ως αποτέλεσμα, η Τράπεζα Πειραιώς βασίζει πλέον τον σχεδιασμό του 2027 σε επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ στο 3% στο τέλος της περιόδου, έναντι 2,25% στην προηγούμενη εκτίμηση. Σημειώνεται πως η ευαισθησία των εσόδων στα επιτόκια παραμένει στα 40 εκατ. ευρώ για κάθε μεταβολή 25 μονάδων βάσης στο επιτόκιο αναφοράς.

Επιπλέον, εκτός από τα επιτόκια και τα δάνεια, οι καταθέσεις γνωρίζουν εξαιρετικά υψηλή ανάπτυξη, διατηρώντας μια πολύ υγιή ευαισθησία στα επιτόκια (deposit beta) και ένα πολύ χαμηλό συνολικό μέσο κόστος. Η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί και το 2027, που σε συνδυασμό με την πορεία των επιτοκίων αποτελεί, σύμφωνα με τη διοίκηση, τον βασικό πυλώνα της αύξησης των καθαρών εσόδων από τόκους.

Από την άλλη, τα έσοδα από προμήθειες ως ποσοστό του ενεργητικού αναμένεται να διαμορφωθούν κοντά στο 0,9%, έναντι περίπου 0,8% που προέβλεπε ο προηγούμενος σχεδιασμός.

Στο σκέλος της πιστωτικής επέκτασης, η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για ανάπτυξη σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό, με τον στόχο για τον δείκτη CET1 να αναβαθμίζεται σε επίπεδα άνω του 13,5%, από περίπου 13,5% προηγουμένως, διατηρώντας ισχυρό το κεφαλαιακό απόθεμα.

Ιστορικά υψηλά στην κερδοφορία

Η Τράπεζα Πειραιώς κατέγραψε ιστορικά υψηλά βασικά λειτουργικά κέρδη στο εννεάμηνο του 2026, τα οποία ανήλθαν στα 930 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 14% σε ετήσια βάση. Σύμφωνα με τον κ. Μεγάλου, η επίδοση αυτή οφείλεται στη δυναμική των καθαρών εσόδων από τόκους, στη διαφοροποίηση των εσόδων, στην υψηλή λειτουργική αποτελεσματικότητα και στους ισχυρούς δείκτες ποιότητας ενεργητικού.

Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 893 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9% σε ετήσια βάση.

Η απόδοση επί του μέσου όρου των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) διαμορφώθηκε σε 15,4% στο εννεάμηνο, παραμένοντας εντός τροχιάς για την επίτευξη του στόχου του 2026, που είναι περίπου 15%.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους ενισχύθηκαν σημαντικά κατά τη διάρκεια του τριμήνου, σημειώνοντας αύξηση 7% σε τριμηνιαία βάση, ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) ανήλθε στο 2,3%.

Αντιστοίχως, τα καθαρά έσοδα από υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 39% σε ετήσια βάση, φθάνοντας τα 679 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο, γεγονός που διαμορφώνει τον σχετικό δείκτη κοντά στις 100 μονάδες βάσης επί του ενεργητικού. Πρόκειται για επίδοση μεταξύ των κορυφαίων στην Ευρώπη, η οποία βρίσκεται σε ευθυγράμμιση με τον αναθεωρημένο στόχο για το 2026, που προβλέπει έσοδα από υπηρεσίες άνω των 90 μονάδων βάσης επί του ενεργητικού. 

Ισχυρή πιστωτική επέκταση και κεφαλαιακή θέση

Η καθαρή πιστωτική επέκταση ανήλθε σε 2,2 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, διατηρώντας την ισχυρή δυναμική της και παραμένοντας εντός του ετήσιου στόχου για καθαρή πιστωτική επέκταση άνω των 3 δισ. ευρώ. Ο κ. Μεγάλου υπογράμμισε πως η ανάπτυξη του δανειακού χαρτοφυλακίου βασίζεται σε όλους τους κλάδους της ελληνικής οικονομίας, όπως η ενέργεια, η φιλοξενία, οι υποδομές και η ναυτιλία.

Ταυτόχρονα, παρατηρείται και μια ενθαρρυντική ανάκαμψη και στη δανειοδότηση των νοικοκυριών, τα οποία αντιπροσωπεύουν τα 290 εκατ. ευρώ της συνολικής καθαρής πιστωτικής επέκτασης.

Συνολικά, το δανειακό χαρτοφυλάκιο της Πειραιώς άγγιξε τα 40 δισ. ευρώ, με την ποιότητα του ενεργητικού να παραμένει ισχυρή, καθώς ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) να υποχώρησε στο 2%, από 2,2% το προηγούμενο τρίμηνο. Η μείωση αυτή προκύπτει από τη μεταφορά ορισμένων ανοιγμάτων ενός χαρτοφυλακίου, συνολικού ύψους περίπου 50 εκατ. ευρώ, στην κατηγορία των στοιχείων ενεργητικού που προορίζονται προς πώληση (held for sale).

Βασικό πλεονέκτημα της Πειραιώς, σύμφωνα με τον CEO, αποτελεί το χαρτοφυλάκιο καταθέσεων των 69 δισ. ευρώ, με τη συνολική ευαισθησία των καταθέσεων στα επιτόκια (deposit beta) να παραμένει σταθερή στο 15%. 

Παρά τις δυσμενείς μεταβολές στις αγορές, η κεφαλαιακή θέση της τράπεζας ενισχύεται και ο δείκτης CET1 αυξήθηκε κατά 10 μονάδες βάσης σε τριμηνιαία βάση, στο 12,9%, χάρη στα ισχυρά οργανικά αποτελέσματα. Ως αποτέλεσμα, η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται σε τροχιά για την επίτευξη του στόχου του τέλους του 2026, ο οποίος προβλέπει δείκτη CET1 άνω του 13%.

Επιβράβευση μετόχων

Στο πλαίσιο αυτό, η διοίκηση προχωρά στη διανομή προσωρινού μερίσματος ύψους 0,10 ευρώ ανά μετοχή, από τα καθαρά κέρδη του 2026, το οποίο θα καταβληθεί στους μετόχους της Πειραιώς τον Δεκέμβριο, υπό την προϋπόθεση της εποπτικής έγκρισης.

Συνολικά, τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώνονται στα 0,68 ευρώ, παραμένοντας εντός τροχιάς επίτευξης του ετήσιου στόχου που διαμορφώνεται περίπου στα 0,90 ευρώ ανά μετοχή.

Εθνική Ασφαλιστική 

Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής αποδίδει ήδη στους ισολογισμούς της Πειραιώς και παρουσιάζει υψηλή απόδοση επί των επενδεδυμένων κεφαλαίων. Σύμφωνα με τη διοίκηση, η εταιρεία είναι έτοιμη να διαθέσει τα προϊόντα της και μέσω των καναλιών της Τράπεζας Πειραιώς, που σε βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο ορίζοντα θα οδηγήσει σε ανάπτυξη των δραστηριοτήτων της και στην κατάταξη του ομίλου ως χρηματοοικονομικού ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων.

Επιπλέον, η ασφαλιστική δραστηριότητα της Εθνικής Ασφαλιστικής ενισχύει τη διαφοροποίηση των πηγών εσόδων της Πειραιώς και πρωταγωνιστεί στην επιτάχυνση των εσόδων από υπηρεσίες, με τη συνεισφορά της στο εννεάμηνο να βρίσκεται ήδη πάνω από τον ετήσιο στόχο, σύμφωνα με τον κ. Μεγάλου.

Συγκεκριμένα, τα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα ανήλθαν σε 666 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 4% σε ετήσια βάση, με κινητήριο δύναμη τις ισχυρές τάσεις στον κλάδο υγείας.

Snappi

Η Snappi συνεχίζει να καταγράφει ισχυρή δυναμική, με περίπου 260.000 χρήστες στην εφαρμογή, περίπου 23.000 εκταμιευμένα δάνεια και 130 εκατ. ευρώ σε καταθέσεις, με ρυθμό αύξησης περίπου 1 εκατ. ευρώ ημερησίως. Στόχος για το 2027 είναι να διπλασιαστεί η πελατειακή βάση και να ξεπεράσει τους 400.000 πελάτες, ενώ οι καταθέσεις εκτιμάται πως θα φθάσουν τα 500 εκατ. ευρώ το 2027.

«Η δυναμική αυτή μας επιτρέπει να αναβαθμίσουμε τις μεσοπρόθεσμες φιλοδοξίες μας για τη Snappi» σημείωσε ο κ. Μεγάλου, προσθετοντας πως η neobank του Ομίλου έχει κυκλοφορήσει επτά νέα προϊόντα από τον Ιούλιο. Ενδεικτικά, το S-Invest έχει ήδη προσελκύσει περίπου 3.500 χρήστες από την έναρξη λειτουργίας του τον Σεπτέμβριο, ενώ τα E-Gov passes έχουν εξυπηρετήσει 122.000 δικαιούχους.