Ανάμεσα στις 20 μετοχές που προτείνει στους πελάτες της από τις αναδυόμενες αγορές τοποθετεί η HSBC τον τίτλο της Alpha Bank, καθώς εκτιμά ότι η μετοχή έχει περιθώρια ανόδου 33% (τιμή στόχος 2,48 ευρώ), δεδομένου ότι η τράπεζα έχει εκπλήξει ευχάριστα με το νέο επιχειρησιακό σχέδιο, που προβλέπει γρήγορη εξυγίανση του χαρτοφυλακίου της.
Το επιχειρησιακό σχέδιο, όπως τονίζει ο οίκος, προβλέπει καλύτερη από την αναμενόμενη διαδικασία εξυγίανσης του ισολογισμού (de-risking), σε ό,τι αφορά το χρόνο, την ποιότητα και το κόστος. Η επικέντρωση σε εργασίες λιανικής, εξάλλου, προστατεύει την τράπεζα από πιέσεις στα περιθώρια κέρδους.
Η Alpha έχει σχεδιάσει να εκτελέσει φέτος το μεγαλύτερο μέρος του προγράμματος εξυγίανσης του ισολογισμού και, έτσι, μέχρι το τέλος του χρόνου θα έχει γίνει ορατή η βελτιωμένη προοπτική κερδοφορίας των τραπεζικών δραστηριοτήτων, με το κόστος ρίσκου να πλησιάζει σε φυσιολογικά επίπεδα και περισσότερα από τα μισά προβληματικά δάνεια να έχουν πωληθεί.
Η αποτίμηση της μετοχής είναι ελκυστική, καθώς διαμορφώνεται η σχέση τιμής/λογιστική αξία (ενσώματα κεφάλαια) σε 0,4 φορές και η εκτιμώμενη απόδοση των ενσώματων κεφαλαίων σε 7,5% για το 2021.
Η διοίκηση της τράπεζας αξιοποίησε, για τη γρήγορη μείωση των προβληματικών δανείων, το κυβερνητικό σχέδιο συστημικής λύσης (σχέδιο «Ηρακλής»), όπως και το πλεόνασμα κεφαλαίων που διαθέτει η Alpha Bank. Από το συνολικό απόθεμα προβληματικών δανείων ύψους 22 δισ. ευρώ, η Alpha θα τιτλοποιήσει και θα διαθέσει σε επενδυτές τα 12 δισ. ευρώ, ενώ η περαιτέρω μείωση θα γίνει οργανικά.
Η μετοχή της Alpha προτείνεται από την HSBC στους επενδυτές ως μια επενδυτική επιλογή για να αξιοποιήσουν τα οφέλη από τις ευχάριστες εκπλήξεις που αναμένονται από την ελληνική οικονομία και τις τράπεζες, αλλά και από την αναμενόμενη κάλυψη του χαμένου εδάφους της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς σε σχέση με τα διεθνή χρηματιστήρια.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
