Οκτώ νέες εισαγωγές στο Χρηματιστήριο, «καύσιμο» για το επόμενο 12μηνο

Το Χρηματιστήριο το 2023 καταγράφει κέρδη 43% και βρίσκεται στην κορυφή του κόσμου. Η μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα έχει ενισχυθεί κατά 47%, στα 108 εκατ. ευρώ και οι ενεργές μερίδες έχουν ξεπεράσει τις 26.000. Πάνω από το 50% της συναλλακτικής δραστηριότητας προέρχεται από το εξωτερικό.

Τα καλύτερα όμως έπονται. Η μεγάλη ώθηση στην αγορά θα έρθει με την ανάκτηση από τη χώρα της επενδυτικής βαθμίδας, η οποία με τη σειρά της θα ανοίξει το δρόμο για την αναβάθμιση του ΧΑ από τις αναδυόμενες στις αναπτυγμένες αγορές. 

Σε αυτό το ευνοϊκό περιβάλλον, με το πολιτικό ρίσκο να έχει εκλείψει, η αγορά αναμένει το επόμενο 12μηνο τουλάχιστον οκτώ νέες εισαγωγές στο ΧΑ.

Όπως είχε τονίσει πρόσφατα ο πρόεδρος του ΧΑ και διευθύνων σύμβουλος της ΕΧΑΕ κ. Γιάννος Κοντόπουλος: «Έχουμε καλές εταιρείες στην Ελλάδα που θα μπορούσαν να εισέλθουν στο ΧΑ και να αλλάξουν τη δυναμική του. Ήταν δύσκολη η συγκυρία των τελευταίων ετών για τη χρηματιστηριακή αγορά. Χρειάζονται θετικές εκπλήξεις για να ξεφύγουμε από το φαύλο κύκλο της απαξίωσης».

Στο πλαίσιο αυτό έρχονται και ρυθμίσεις για μικρότερο φόρο στις συναλλαγές και χαμηλότερα κόστη παραμονής στο ΧΑ για τις εισηγμένες. Από τις νέες εισαγωγές που θα λετουργήσουν ως «καύσιμο» για την αγορά και θα τονώσουν το ενδιαφέρον των επενδυτών, οι οποίοι θα αποκτήσουν περισσότερες επενδυτικές επιλογές ξεχωρίζει το «Ελευθέριος Βενιζέλος», η Optima Bank, η Lamda Malls αλλά και οι εταιρείες real estate, Noval Property και Trade Estates. 

Στην προσπάθεια για να αυξηθεί η ελκυστικότητα του ΧΑ συντάσσεται και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς που έχει αναδιαρθρώσει τους μηχανισμούς της ώστε να «τρέχουν» πιο γρήγορα οι εγκρίσεις για τα ενημερωτικά δελτία των υποψήφιων εταιρειών. Τελευταίο παράδειγμα η έγκριση του ενημερωτικού δελτίου του Μυτιληναίου για την έκδοση ομολόγου που εγκρίθηκε εντός δύο εβδομάδων από την κατάθεσή του.  

Οι οκτώ δρομολογημένες νέες εισαγωγές στο ΧΑ

Η Optima Bank θα είναι, όπως όλα δείχνουν, η πρώτη εισαγωγή εντός του φθινοπώρου, Σεπτέμβριο ή Οκτώβριο. Έχει ληφθεί και η σχετική έγκριση από τη γενική συνέλευση της τράπεζας. Η Optima θα ζητήσει από το επενδυτικό κοινό μεταξύ 100 και 150 εκατ. ευρώ.  Η Optima Bank αθόρυβα κερδίζει μερίδια αγοράς και εμφανίζει δυνατούς ισολογισμούς, καθώς δεν κουβαλάει βάρη του παρελθόντος. Στο τέλος του 2022 είχε ενεργητικό 2,2 δισ. ευρώ, δάνεια 1,67 δισ. ευρώ, καταθέσεις 2,2 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 42 εκατ. ευρώ. Διατηρεί 27 καταστήματα, εκ των οποίων 21 στην Αττική, τρία στη Θεσσαλονίκη και από ένα σε Λάρισα, Κόρινθο και Ηράκλειο. Ο μεγαλύτερος μέτοχος της τράπεζας είναι η Motor Oil με 11,93%.

Ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών (ΔΑΑ) «Ελευθέριος Βενιζέλος» σύμφωνα με τα πιο επίσημα χείλη, αυτά του πρωθυπουργού, θα εισαχθεί στο ΧΑ αρχές του 2024. Πρόκειται για μια εισαγωγή που εκτιμάται ότι θα αλλάξει το status της αγοράς, αφού εκτός από ξένα κεφάλαια θα αποτελέσει κίνητρο και για την επαναδραστηριοποίηση του εγχώριου retail.

Σήμερα το ΤΑΙΠΕΔ κατέχει το 30% των μετοχών του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, το Υπερταμείο το 25%, οι γερμανικές AviAlliance GmbH και AviAlliance Capital GmbH, που ελέγχονται από το καναδικό ασφαλιστικό ταμείο PSP Investments το 40% και η οικογένεια Κοπελούζου το 5%.

Αντικείμενο της δημόσιας εγγραφής είναι το 30% του ΤΑΙΠΕΔ. Με δημόσια εγγραφή θα διατεθεί το 20% και το υπόλοιπο 10% θα διατεθεί με premium σε σχέση με την τιμή εισαγωγής στο PSP που μέσω των γερμανικών θυγατρικών έχει και το management του αεροδρομίου. Οι εκτιμήσεις αναφέρουν πως το 30% του ΔΑΑ μπορεί να αποφέρει έσοδα έως και 1 δισ. ευρώ στο ελληνικό δημόσιο. Σε ό,τι αφορά τις επιδόσεις του 2022, τα οικονομικά αποτελέσματα του ΔΑΑ έκλεισαν κοντά στα ιστορικά επίπεδα-ρεκόρ του 2019. Τα λειτουργικά έσοδα της εταιρείας ανήλθαν σε 476,9 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 94,6 εκατ. ευρώ ή 24,76%, σε σύγκριση με το 2021. Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν στα 213,2 εκατ. ευρώ, οι καθαρές ταμειακές εισροές έφτασαν τα 179,6 εκατ. ευρώ και το ταμείο στο τέλος του 2022 διαμορφώθηκε στα 561,2 εκατ. ευρώ.

Με βάση, μάλιστα, τις προβλέψεις για το 2023 σε ό,τι αφορά τις οικονομικές επιδόσεις του ΔΑΑ, όπως αυτές αποτυπώνονται στην έκθεση διαχείρισης του Δ.Σ., η εταιρεία προβλέπει ότι η υγιής κερδοφορία και τα ταμειακά αποθέματα θα διατηρηθούν, σύμφωνα με την αναμενόμενη εξέλιξη των τομέων κυκλοφορίας της. Ηδη, το πρώτο εξάμηνο του 2023, το σύνολο της επιβατικής κίνησης έφτασε τους 12,071 εκατ. επιβάτες, αριθμός ενισχυμένος κατά 34,5% και 7,2% σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του 2022 και του 2019 αντίστοιχα.

Δύο εταιρείες από τον κλάδο της πληροφορικής που βρίσκονται στην εναλλακτική αγορά του ΧΑ σχεδιάζουν -ακόμη και εντός του 2023- τη μετάταξή τους στην Κύρια Αγορά του ΧΑ, όπως έχουν επανειλλημένως εξαγγείλει οι διοικήσεις τους. Πρόκειται για τη Real Consulting και την Performance Technologies. Οι δύο εταιρείες έχουν καλύψει τα τυπικά κριτήρια διασποράς και ενδεχομένως να μη χρειαστούν μεγάλες αντλήσεις κεφαλαίων, γεγονός που ενδεχομένως να επιταχύνει τη διαδικασία μετάταξης. Η Real Consulting πραγματοποίησε το 2022 τζίρο 24,42 εκατ ευρώ και EBITDA 3,6 εκατ. ευρώ, ενώ για το 2023 στόχος είναι να αυξηθούν τζίρος και EBITDA κατά 30% και 40% αντίστοιχα. 

Από την πλευρά της, η Performance Technologies πραγματοποίησε σε ενοποιημένη βάση το 2022 πωλήσεις 42 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 10,2% σε σχέση με το 2021, EBITDA 5,2 εκατ. ευρώ (+1%) και καθαρά κέρδη 3,8 εκατ. (+9,8%).

Πρόσφατα ο κ. Κοντόπουλος είχε αναφέρει πως υπάρχει ενδιαφέρον από εταιρείες για είσοδο στην Εναλλακτική αγορά του ΧΑ, προερχόμενες από τον κλάδο της τεχνολογίας αλλά και από παραδοσιακούς κλάδους, όπως των τροφίμων.

Για το δεύτερο εξάμηνο του 2024 η Lamda Development προγραμματίζει τη δημόσια εγγραφή για την εισαγωγή της θυγατρικής Lamda Malls στο Χρηματιστήριο. Η Lamda Malls θα έχει στην κατοχή της τα τέσσερα υφιστάμενα εν λειτουργία εμπορικά κέντρα με σημερινή καθαρή αξία ενεργητικού 600 εκατ. ευρώ και τα δύο σχεδιαζόμενα στο Ελληνικό. Σύμφωνα με τη διοίκηση της Lamda Development, η εισαγωγή της Lamda Malls θα βοηθήσει να αποτυπωθεί καλύτερα και η αποτίμηση της επένδυσης στο Ελληνικό.

Τα EBITDA των εμπορικών  κέντρων Τhe Mall, Golden Hall και Mediterranean Cosmos μαζί με το νεοαποκτηθέν Designer Outlet Athens (πρώην McArthurGlen) ανήλθαν το 2022 στα 69 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 51% σε σχέση με το 2021.

Η διοίκηση στο τελευταίο investor day  έδωσε στοιχεία και για τη μελλοντική πορεία των τεσσάρων malls που διαθέτει αλλά και των δύο νέων που θα λειτουργήσουν από το 2027 στο Ελληνικό (το Vouliagmenis Mall και το Riviera Galleria). Tα τέσσερα υφιστάμενα malls θα εμφανίσουν  EBITDA 75 εκατ. ευρώ το 2023, 89 εκατ. ευρώ το 2025 και και 96 εκατ ευρώ το 2027.

Μαζί με την πλήρη λειτουργία των δύο νέων malls στο Ελληνικό, τα EBITDA το 2027 θα ανέλθουν αθροιστικά στα 168 εκατ. ευρώ.
H δημόσια εγγραφή της εταιρείας στην οποία έχουν περάσει τα malls για την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο υπολογίζεται στα 150 εκατ. ευρώ τα οποία θα διατεθούν για την ανάπτυξη των εμπορικών κέντρων και τη μείωση του δανεισμού.

Εν τω μεταξύ, αν δεν αλλάξει κάτι στον αρχικό σχεδιασμό, έως το τέλος του έτους θα έχουμε δύο υποχρεωτικές εισαγωγές ΑΕΕΑΠ στο ΧΑ. Της NOVAL Property του ομίλου Viohalco έως τις 15 Οκτωβρίου του 2023 και της Orilina AEEAΠ του Τρύφωνα Νάτση και της Brevan Howard έως τις 23 Δεκεμβρίου 2023. Θα ήταν τρεις οι υποχρεωτικές εισαγωγές εντός του 2023, αλλά η Trade Estates του ομίλου Φουρλή αιτήθηκε και έλαβε παράταση για την εισαγωγή της έως τις 12 Ιουλίου του 2024.

H Νοval Property είναι η δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία ακινήτων στην Ελλάδα μετά την Prodea με την εύλογη αξία των επενδυτικών ακινήτων και συμμετοχών να προσεγγίζει τα 500 εκατ. ευρώ. Το 2022 εμφάνισε καθαρά κέρδη 24 εκατ. ευρώ. H δημόσια εγγραφή εκτιμάται ότι δεν θα υπολείπεται των 120 εκατ. ευρώ. 

H Trade Estates ανήκει κατά 91,9% στη Fourlis και κατά 8,11% της Autohellas. Το 2022 εμφάνισε έσοδα 20,8 εκατ. ευρώ, λειτουργικά κέρδη 27,9 εκατ. ευρώ και καθαρή κερδοφορία 24 εκατ. ευρώ. Η δημόσια εγγραφή εκτιμάται ότι θα προσεγγίσει τα 100 εκατ. ευρώ. Κατά τη διάρκεια του 2022, η Trade Estates προχώρησε σε μια σειρά σημαντικών επενδύσεων, με αποτέλεσμα στο τέλος του έτους, το χαρτοφυλάκιό της να αποτελείται από 10 εμπορικά ακίνητα, συνολικής επιφάνειας 255.798 τ.μ. και συνολικής αξίας 288,7 εκατ. ευρώ

Το χαρτοφυλάκιο της Orilina ΑΕΕΑΠ είναι αξίας 96 εκατ. ευρώ και περιλαμβάνει 14 ακίνητα εκμισθώσιμης επιφάνειας 70.000 τ.μέτρων. Τα έσοδα διαμορφώθηκαν το 2022 σε 5,6 εκατ. ευρώ, τα λειτουργικά κέρδη σε 8,7 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη σε 8,5 εκατ. ευρώ. Η εταιρεία διατηρεί συνεργασία με τη Lamda Development, τόσο στο έργο του Ελληνικού, όσο και στην Θεσσαλονίκη, όπου σχεδιάζουν την ανάπτυξη όμορης έκτασης με το εμπορικό κέντρο της εισηγμένης, Mediterranean Cosmos. 

Και οι τρεις εταιρείες  έχουν και σε εξέλιξη επενδυτικά προγράμματα περαιτέρω ανάπτυξης του χαρτοφυλακίου τους κατά τουλάχιστον 600 εκατ. ευρώ τα επόμενα χρόνια. Αυτό αναμένεται να γίνει τόσο μέσω νέων αναπτύξεων ιδιόκτητων ακινήτων, όσο και μέσω της αγοράς ακινήτων τρίτων. 

Εκτός από τις δημόσιες εγγραφές, διάθεση μετοχών θα έχουμε και από εισηγμένες εταιρείες  μέσω placements. Μεταξύ αυτών είναι η Prodea που έχει καθυστερήσει να επιτύχει την απαιτούμενη από το νόμο ελεύθερη διασπορά των μετοχών της, αλλά και οι εταιρείας του ομίλου Viohalco, Cenergy και ElvaHalcor λόγω του ενδιαφέροντος που έχουν δείξει για τις μετοχές τους μεγάλα θεσμικά χαρτοφυλάκια.