Περιθώριο ανόδου 113% για τη μετοχή της Lamda Development υποδηλώνει η τιμή-στόχος των 12,70 ευρώ που διατηρεί η Alpha Finance-AXIA, με σύσταση «αγορά» (buy), έναντι τιμής 5,97 ευρώ στις 5 Νοεμβρίου.
Η έκθεση για τα αποτελέσματα ενιαμήνου αναδεικνύει την αύξηση των πωλήσεων κατοικιών στο Ελληνικό και τις προοπτικές βελτίωσης των περιθωρίων κέρδους, παρά την υποχώρηση της κερδοφορίας του ομίλου λόγω των περιορισμένων πωλήσεων γης.
Τα έσοδα του ομίλου διαμορφώθηκαν σε 420,3 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 5% σε ετήσια βάση, ενώ οι πωλήσεις κατοικιών στο Ελληνικό αυξήθηκαν κατά 27%, αντανακλώντας την επιτάχυνση των κατασκευών και τις ισχυρές πωλήσεις οικιστικών μονάδων.
Τα EBITDA προ αποτιμήσεων ακινήτων υποχώρησαν σε 12 εκατ. ευρώ, έναντι εκτίμησης 17,9 εκατ. ευρώ και 98,4 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2025. Οι καθαρές ζημιές μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας ανήλθαν σε 60,2 εκατ. ευρώ, έναντι αναμενόμενων ζημιών 33,1 εκατ. ευρώ και κερδών 116 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.
Το Little Athens ενισχύει τα περιθώρια
Τα έσοδα του Ελληνικού ανήλθαν σε 301,5 εκατ. ευρώ, ελαφρώς χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών, με συνεισφορά 29,3 εκατ. ευρώ από πωλήσεις ακινήτων και έσοδα που σχετίζονται με μισθώσεις. Τα EBITDA προ αποτιμήσεων ήταν επίσης ελαφρώς ασθενέστερα από τις προβλέψεις.
Οι αναλυτές υπογραμμίζουν, ωστόσο, το μικτό περιθώριο κέρδους 10% στο τρίτο τρίμηνο, το οποίο χαρακτηρίζουν ισχυρή επίδοση, καθώς προέρχεται αμιγώς από πωλήσεις κατοικιών. Αναμένουν ουσιαστική περαιτέρω βελτίωση, όσο αυξάνεται η συμμετοχή του Little Athens στο μείγμα των οικιστικών πωλήσεων.
Στα εμπορικά κέντρα, τα έσοδα αυξήθηκαν σε 94,1 εκατ. ευρώ, έναντι πρόβλεψης 92,3 εκατ. ευρώ. Τα EBITDA διαμορφώθηκαν σε 64,7 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 3% και σε γενικές γραμμές κοντά στην εκτίμηση των 65,9 εκατ. ευρώ.
Οι μαρίνες εμφάνισαν έσοδα 24,7 εκατ. ευρώ και EBITDA 14,8 εκατ. ευρώ, υψηλότερα από τις προβλέψεις των 24 εκατ. και 13,9 εκατ. ευρώ αντίστοιχα, με τη δραστηριότητα να επηρεάζεται από τις διαταραχές λειτουργίας στον Άγιο Κοσμά.
Οι σωρευτικές εισπράξεις από το Ελληνικό έφτασαν τα 1,85 δισ. ευρώ στο τέλος του τρίτου τριμήνου, με την εταιρεία να βρίσκεται σε τροχιά επίτευξης του στόχου των 2,08 δισ. ευρώ για το τέλος του έτους. Οι σωρευτικές επενδυτικές δαπάνες από την έναρξη του έργου ανήλθαν σε 1,405 δισ. ευρώ. Παράλληλα, σύμφωνα με τη Lamda, οι διαπραγματεύσεις για τη συμφωνία με την ION αναμένεται να ολοκληρωθούν έως το τέλος του 2026.
Παραδόσεις κατοικιών από το πρώτο τρίμηνο του 2027
Στην τηλεδιάσκεψη των αποτελεσμάτων, η διοίκηση ανέφερε ότι το οικιστικό σκέλος προχωρά ικανοποιητικά. Οι τελευταίες περίπου 250 κατοικίες της πρώτης φάσης αναμένεται να διατεθούν στην αγορά σταδιακά, με 100 στο τέταρτο τρίμηνο του 2026 και τις υπόλοιπες από το 2027. Οι παραδόσεις προβλέπεται να ξεκινήσουν στο πρώτο τρίμηνο του 2027 και να συνεχιστούν στη διάρκεια του έτους.
Η κατασκευαστική ολοκλήρωση της Riviera Galleria αναμένεται στο πρώτο τρίμηνο του 2027, με έναρξη λειτουργίας τον Σεπτέμβριο ή στο τέταρτο τρίμηνο. Έχουν συμφωνηθεί οι βασικοί όροι μίσθωσης για το 76% των διαθέσιμων χώρων, σε μισθώματα άνω των 80 ευρώ ανά τ.μ., ενώ η ζήτηση υπερβαίνει τη διαθέσιμη επιφάνεια. Στο Ellinikon Mall, αντίστοιχες συμφωνίες καλύπτουν το 75% των χώρων, με μισθώματα άνω των 50 ευρώ ανά τ.μ.
Η ανακαίνιση της μαρίνας του Αγίου Κοσμά αναμένεται να ολοκληρωθεί στο πρώτο εξάμηνο, προσφέροντας συνολικά 300 θέσεις ελλιμενισμού και αυξημένη δυνατότητα εξυπηρέτησης μεγαλύτερων σκαφών, με θετική επίδραση στην κερδοφορία.
Στο ξενοδοχειακό σκέλος, η κατασκευή του Mandarin Oriental αναμένεται να ξεκινήσει εντός των επόμενων 6 έως 12 μηνών. Η ολοκλήρωση του ολοκληρωμένου τουριστικού συγκροτήματος με καζίνο (IRC) τοποθετείται στο 2029. Μετά την έναρξη λειτουργίας του, η Lamda θα εισπράττει το υψηλότερο ποσό μεταξύ 15 εκατ. ευρώ ετησίως και του 5% των ακαθάριστων εσόδων του συγκροτήματος. Η διοίκηση εκτιμά ότι τα σχετικά έσοδα θα αυξηθούν πάνω από το σημερινό ελάχιστο των 15 εκατ. ευρώ.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
