Στα 29,5 ευρώ, από 25,3 ευρώ, αυξάνει η Eurobank Equities την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Cenergy, διατηρώντας τη σύστασης «Buy»
Καταλύτης για την αναβάθμιση είναι ο διπλασιασμός της σχεδιαζόμενης παραγωγικής δυναμικότητας στο εργοστάσιο χερσαίων καλωδίων στο Maryland των ΗΠΑ, ο οποίος ενισχύει τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές κερδοφορίας του ομίλου.
Η νέα τιμή-στόχος είναι αυξημένη κατά 16,6% έναντι της προηγούμενης και ενσωματώνει υψηλότερες προβλέψεις για τον κλάδο καλωδίων, καθώς και προσδοκίες ισχυρότερης δημιουργίας ταμειακών ροών μετά την κορύφωση του επενδυτικού προγράμματος.
Η αρχική μονάδα καλωδίων στο Maryland αναμένεται να ξεκινήσει την παραγωγή στο δεύτερο εξάμηνο του 2027. Η επέκτασή της, που θα αυξήσει τη συνολική ετήσια δυναμικότητα σε περίπου 100.000 τόνους, προβλέπεται να τεθεί σε λειτουργία εντός του 2028. Έτσι, το 2029 εκτιμάται ότι θα είναι η πρώτη πλήρης χρονιά συνεισφοράς του διευρυμένου εργοστασίου στα αποτελέσματα του ομίλου.
Παράλληλα, ο σχεδιασμός στρέφεται σε καλώδια μέσης, υψηλής και υπερυψηλής τάσης, ενισχύοντας τις προσδοκίες για την αποδοτικότητα της μονάδας. Κοντά στην πλήρη ανάπτυξη της παραγωγής, η ετήσια συνεισφορά της σε EBITDA εκτιμάται ότι μπορεί να ξεπεράσει τα 60 εκατ. δολάρια, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 25–30 εκατ. δολαρίων.
Υψηλότερες προβλέψεις και ενίσχυση των ταμειακών ροών
Ανοδικά αναθεωρούνται και οι παραδοχές για την ετήσια δυναμικότητα των εγκαταστάσεων στη Θήβα και στον Ελαιώνα, στους 65.000 και 60.000 τόνους αντίστοιχα, από 45.000–50.000 τόνους για καθεμία προηγουμένως.
Οι αλλαγές οδηγούν σε αύξηση των προβλέψεων για τα προσαρμοσμένα EBITDA του ομίλου κατά 3% το 2027 και 5% το 2028, ενώ οι εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη ενισχύονται κατά 2% και 4% αντίστοιχα. Η αναβάθμιση προέρχεται αποκλειστικά από τα καλώδια, καθώς οι προβλέψεις για τους σωλήνες χάλυβα παραμένουν αμετάβλητες.
Στήριξη προσφέρουν το ανεκτέλεστο έργων διασυνδέσεων, η αυξημένη δυναμικότητα υψηλής τάσης και οι επενδύσεις στα ηλεκτρικά δίκτυα σε Ευρώπη και ΗΠΑ.
Οι επενδυτικές δαπάνες προβλέπονται στα 319 εκατ. ευρώ το 2026 και στα 174 εκατ. ευρώ το 2027. Η πρόσθετη επένδυση για τη δεύτερη φάση του Maryland υπολογίζεται σε 50–60 εκατ. ευρώ, με τη διοίκηση να αναμένει κάλυψη της επέκτασης εξ ολοκλήρου από υφιστάμενους πόρους του ομίλου.
Καθώς οι επενδύσεις αποκλιμακώνονται, οι ελεύθερες ταμειακές ροές εκτιμώνται σε 146 εκατ. ευρώ το 2027 και 238 εκατ. ευρώ το 2028, με τον καθαρό δανεισμό να προσεγγίζει το μηδέν έως το 2029. Η αποτίμηση στηρίζεται στην ανάπτυξη της κερδοφορίας, στις υψηλές αποδόσεις κεφαλαίου και στη μεγαλύτερη ορατότητα των μελλοντικών εσόδων.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
