Με απώλειες περίπου -16% από την αρχή του έτους και κεφαλαιοποίηση κοντά στα 245 εκατ. ευρώ διαπραγματεύεται η μετοχή της Intracom Holdings στο ταμπλό της Euronext Athens, την ώρα που η μητρική εμφάνιζε στο τέλος Ιουνίου διαθέσιμα και χρηματοοικονομικές συμμετοχές ύψους 280,8 εκατ. ευρώ και μηδενικό τραπεζικό δανεισμό.
Στη χθεσινή συνεδρίαση η μετοχή έκλεισε στα 2,91 ευρώ (+0,34%), με τη χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας να κινείται κοντά στα 245 εκατ. ευρώ.
Η απόκλιση αυτή επαναφέρει στο προσκήνιο τη συζήτηση για το discount της εταιρείας συμμετοχών, καθώς παράλληλα βρίσκονται σε εξέλιξη η συγχώνευση Ευρώπη Holdings - CrediaBank, το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών και σειρά επενδύσεων σε εισηγμένες εταιρείες και ακίνητα.
Μια προσεκτικότερη ματιά στα περιουσιακά στοιχεία της Intracom αναδεικνύει μια αξιοσημείωτη εικόνα, καθώς η αξία των διαθεσίμων και των χρηματοοικονομικών συμμετοχών της μητρικής υπερβαίνει την κεφαλαιοποίησή της, χωρίς να συνυπολογίζεται η αναπτυξιακή προοπτική των σημαντικών έργων ακινήτων στα οποία συμμετέχει.
Σύμφωνα με τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2026, η μητρική Intracom Holdings διέθετε ταμειακά διαθέσιμα και αποτιμώμενα χρηματοοικονομικά στοιχεία ύψους 280,8 εκατ. ευρώ, ενώ ο τραπεζικός δανεισμός της ήταν μηδενικός.
Σε ενοποιημένο επίπεδο, ο όμιλος εμφάνισε συνολικό ενεργητικό 592,5 εκατ. ευρώ, ίδια κεφάλαια 437,5 εκατ. ευρώ και τραπεζικό δανεισμό μόλις 9,5 εκατ. ευρώ. Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώθηκαν στα 10,6 εκατ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη μετά από φόρους, από συνεχιζόμενες και διακοπείσες δραστηριότητες, ανήλθαν στα 8,6 εκατ. ευρώ.
Πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών
Στο μεταξύ, η διοίκηση προχώρησε στην ενεργοποίηση του προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών στις 7 Οκτωβρίου, μια κίνηση που αποκτά ιδιαίτερη σημασία υπό τις σημερινές χρηματιστηριακές συνθήκες. Μετά και τις νέες αγορές ιδίων μετοχών που πραγματοποίησε χθες (αγορά 12.305 ιδίων μετοχών), κατέχει πλέον 679.758 ίδιες μετοχές ή που αντιστοιχούν στο 0,81% του συνολικού αριθμού μετοχών.
Παράλληλα, στα χρηματιστηριακά γραφεία έχουν επανέλθει οι συζητήσεις για πιθανή επιστροφή κεφαλαίου προς τους μετόχους της Intracom.
Πρόκειται για ενδεχόμενο που η διοίκηση δεν είχε αποκλείσει στο παρελθόν, χωρίς πάντως να υπάρχει μέχρι στιγμής επίσημη ανακοίνωση για μια τέτοια απόφαση.
Οι συμμετοχές της Intracom
Μία από τις σημαντικότερες συμμετοχές της Intracom είναι αυτή στην Ευρώπη Holdings, στην οποία διατηρεί ποσοστό περίπου 39%. Η προωθούμενη συγχώνευση της Ευρώπη Holdings με την CrediaBank αποτελεί κομβική εξέλιξη για το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο του ομίλου.
Η συμφωνημένη σχέση ανταλλαγής προβλέπει 1,4461103244394 νέες μετοχές της CrediaBank για κάθε μία μετοχή της Ευρώπη Holdings. Με την ολοκλήρωση της συναλλαγής, η Intracom θα αποκτήσει 82.921.311 νέες μετοχές της CrediaBank, που αντιστοιχούν σε ποσοστό 3,76% του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας.
Βάσει της συμφωνίας που έχει υπογραφεί, η Intracom έχει αναλάβει την υποχρέωση να διακρατήσει τις νέες μετοχές για διάστημα έξι μηνών μετά την ολοκλήρωση της συγχώνευσης.
Προηγουμένως, η Ευρώπη Holdings προβλέπεται να προχωρήσει σε επιστροφή μετοχικού κεφαλαίου συνολικού ύψους περίπου 45,5 εκατ. ευρώ, ή 0,31 ευρώ ανά μετοχή. Από το ποσό αυτό, στην Intracom αναλογούν περίπου 17,8 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας περαιτέρω τη ρευστότητά της.
Αξίζει να σημειωθεί ότι στο ευρύτερο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο της Intracom περιλαμβάνονται, μεταξύ άλλων, συμμετοχές στην Intralot, στην Κέκροψ και στην Optima Bank.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η τοποθέτηση στη Real Consulting. Η Intracom απέκτησε τον Φεβρουάριο 1,7 εκατ. μετοχές της Real Consulting, έναντι 8 εκατ. ευρώ, οι οποίες κατά τον χρόνο της συναλλαγής αντιστοιχούσαν στο 7,907%. Μετά την αύξηση κεφαλαίου της Real Consulting και την έκδοση 9,2 εκατ. νέων μετοχών τον Μάρτιο, η συμμετοχή της έχει «αραιωθεί» περίπου στο 5,54%, εφόσον δεν έχει μεσολαβήσει άλλη μεταβολή.
Μία ακόμη σημαντική κίνηση αφορά τη συμμετοχή της Intracom ως cornerstone investor, με δέσμευση 20 εκατ. ευρώ, στη δημόσια προσφορά της Capital Maritime Finance, η οποία βρίσκεται στην τελική ευθεία για την εισαγωγή των μετοχών της στην Euronext Athens.
Οι συγκεκριμένες τοποθετήσεις αναδεικνύουν τη στρατηγική της διοίκησης για τη δημιουργία ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου, με επενδύσεις τόσο σε εισηγμένες εταιρείες όσο και σε επιχειρηματικές δραστηριότητες που εμφανίζουν προοπτικές ανάπτυξης.
Τα μεγάλα projects ακινήτων
Πέρα από τις χρηματοοικονομικές συμμετοχές, η Intracom αναπτύσσει σημαντική δραστηριότητα και στον τομέα του real estate, με έργα που βρίσκονται σε διαφορετικά στάδια ωρίμανσης και υλοποίησης.
Ξεχωρίζει η συμμετοχή της, μέσω της Intracom Ventures, στο μεγάλο επενδυτικό σχέδιο VORIA στο Μαρούσι, το οποίο αφορά τη δημιουργία ενός σύγχρονου συγκροτήματος πολλαπλών χρήσεων, με επίκεντρο το Integrated Resort Casino.
Ο συνολικός προϋπολογισμός του έργου ανέρχεται στα 380 εκατ. ευρώ, ενώ, σύμφωνα με τον τελευταίο σχεδιασμό, η εκτιμώμενη έναρξη λειτουργίας τοποθετείται τον Μάιο του 2028.
Ιδιαίτερη σημασία έχει και η συνεργασία της Intracom με την Ten Brinke Hellas στο Ελληνικό, μέσω της κοινής συμμετοχής τους στις εταιρείες TenPlatinum Properties και TenElite Properties.
Οι δύο εταιρείες απέκτησαν οικόπεδα συνολικής επιφάνειας 20.897 τετραγωνικών μέτρων και συνολικής επιτρεπόμενης δόμησης 15.673 τετραγωνικών μέτρων, έναντι τιμήματος 41,5 εκατ. ευρώ. Το συνολικό επενδυτικό σχέδιο, που αφορά την ανάπτυξη οικιστικών ακινήτων, έχει προϋπολογισμό περίπου 100 εκατ. ευρώ.
Ένα ακόμη σημαντικό έργο είναι η ανάπλαση της Β΄ Πλαζ Βούλας, μέσω της Athens Beach Club, στην οποία η Intracom Ventures κατέχει ποσοστό 33%.
Η Athens Beach Club υλοποιεί επένδυση άνω των 15 εκατ. ευρώ, με στόχο την αποκατάσταση και την ποιοτική αναβάθμιση της παραλίας, με ήπιες παρεμβάσεις που θα διατηρούν τον οικιστικό χαρακτήρα της περιοχής.
Το έργο έχει εξασφαλίσει συγχρηματοδότηση από πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης, ενώ η εκτιμώμενη ημερομηνία ολοκλήρωσης είναι ο Μάιος του 2027.
Σημαντική είναι και η παρουσία του ομίλου στα Κουφονήσια, μέσω της Koufonisia Hotel & Resort, η οποία διαθέτει ξενοδοχειακή μονάδα 56 δωματίων και οικόπεδα εντός οικισμού.
Η εταιρεία προχωρά στην ανάπτυξη νέου επενδυτικού σχεδίου στον τουρισμό και στην αγορά ακινήτων, έχοντας ήδη ολοκληρώσει την αγορά πρόσθετων οικοπέδων για την κατασκευή πολυτελών κατοικιών προς πώληση.
Σύμφωνα με την τελευταία εταιρική ενημέρωση, έχουν εκδοθεί οι άδειες για την κατασκευή κατοικιών και την ανέγερση νέου παραλιακού ξενοδοχείου, ενώ προχωρεί η αδειοδοτική διαδικασία για την ανακατασκευή και επέκταση της υφιστάμενης ξενοδοχειακής μονάδας. Και το συγκεκριμένο επενδυτικό σχέδιο έχει εξασφαλίσει συγχρηματοδότηση από το Ταμείο Ανάκαμψης.
Στη Μύκονο, η Intracom δραστηριοποιείται μέσω της Banner Estate, θυγατρικής που ελέγχει κατά 100% και διαθέτει εκτάσεις στην περιοχή της Άνω Μεράς.
Έχει ήδη ολοκληρωθεί ο σχεδιασμός ξενοδοχειακής μονάδας τριών αστέρων, δυναμικότητας 125 δωματίων, η οποία θα απευθύνεται κυρίως σε εργαζομένους του νησιού, καλύπτοντας ένα σημαντικό μέρος των εποχικών στεγαστικών αναγκών. Η επένδυση βρίσκεται στο τελικό στάδιο της αδειοδοτικής διαδικασίας.
Συνολικά, η Intracom εμφανίζει ισχυρή χρηματοοικονομική βάση, περιορισμένο τραπεζικό δανεισμό, σημαντικές εισηγμένες συμμετοχές και ένα εκτεταμένο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων σε ακίνητα.
Το ερώτημα για την αγορά είναι πότε και σε ποιον βαθμό η αξία αυτών των περιουσιακών στοιχείων, αλλά και οι δυνητικές υπεραξίες από την υλοποίηση των επενδυτικών σχεδίων, θα αρχίσουν να αποτυπώνονται πιο καθαρά στη χρηματιστηριακή αποτίμηση της εταιρείας.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
