Ισχυρή επίδοση κατέγραψε το Χρηματιστήριο Αθηνών στο τρίτο τρίμηνο του 2026, με συνολική απόδοση 12,2%, παρά τις πιέσεις που προκάλεσαν στις διεθνείς αγορές η εκτίναξη των ενεργειακών τιμών και οι νέες αυξήσεις επιτοκίων.
Σύμφωνα με την έκθεση της Deutsche Bank, η ελληνική αγορά ενισχύθηκε κατά 2,3% τον Σεπτέμβριο, ανεβάζοντας τη συνολική της απόδοση από την αρχή του έτους στο 32,1%. Οι αποδόσεις αυτές περιλαμβάνουν και τα μερίσματα.
Η εικόνα διαφοροποιείται αισθητά από την υπόλοιπη Ευρώπη, όπου ο Stoxx 600 υποχώρησε κατά 2,4% τον Σεπτέμβριο και κατά 0,6% στο τρίμηνο. Στις ΗΠΑ, ο S&P 500 διατήρησε τριμηνιαία κέρδη 2,3%, παρά την πτώση 0,3% τον τελευταίο μήνα, με στήριξη από την ανθεκτικότητα της οικονομίας και την εταιρική κερδοφορία. Οι 7 μεγαλύτερες τεχνολογικές μετοχές, οι λεγόμενες «Magnificent 7», σημείωσαν συνολική απόδοση 11,1% στο τρίμηνο.
Κεντρικός παράγοντας των εξελίξεων ήταν η αναζωπύρωση της σύγκρουσης ΗΠΑ–Ιράν και οι ανησυχίες για την ασφάλεια του ενεργειακού εφοδιασμού. Το αργό πετρέλαιο Brent εκτινάχθηκε κατά 42% στο τρίμηνο, κλείνοντας στα 103,53 δολάρια το βαρέλι, με άνοδο 14,4% μόνο τον Σεπτέμβριο. Ακόμη μεγαλύτερη ήταν η αύξηση στα ευρωπαϊκά συμβόλαια φυσικού αερίου, που έφτασε το 66,6% στο τρίμηνο.
Οι πληθωριστικές πιέσεις επεκτάθηκαν και στα αγροτικά εμπορεύματα, με σημαντικές ανατιμήσεις στη ζάχαρη, στο καλαμπόκι και στο σιτάρι. Παράλληλα, τα συμβόλαια Brent για τον Δεκέμβριο του 2027 ενισχύθηκαν κατά 15,9%, ένδειξη ότι οι επενδυτές προεξοφλούν μεγαλύτερη διάρκεια των υψηλών τιμών πετρελαίου.
Πιέσεις στα ομόλογα και επιστροφή στις αυξήσεις επιτοκίων
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, η νέα πληθωριστική ώθηση οδήγησε τη Fed, την ΕΚΤ και την Τράπεζα της Ιαπωνίας σε αυξήσεις επιτοκίων. Η Fed προχώρησε τον Σεπτέμβριο στην πρώτη αύξηση από το 2023, σηματοδοτώντας ακόμη μία έως το τέλος του έτους, ενώ το ιαπωνικό επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 1,25%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 1995.
Η ανθεκτική ανάπτυξη έδωσε περιθώριο στις κεντρικές τράπεζες να κινηθούν αυστηρότερα, επιβαρύνοντας όμως τα κρατικά ομόλογα. Η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς αυξήθηκε κατά 82 μονάδες βάσης, στο 5,28%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2007. Η αντίστοιχη γερμανική ανήλθε στο 3,58%, αυξημένη κατά 73 μονάδες βάσης.
Οι συνολικές αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων ήταν αρνητικές κατά 3,2% στο τρίμηνο και των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης κατά 4,4%. Ιδιαίτερες πιέσεις δέχθηκε η Γαλλία, με τη διαφορά απόδοσης του δεκαετούς έναντι του γερμανικού να διευρύνεται στις 127 μονάδες βάσης, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2012.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
