Η 18η Σεπτεμβρίου είναι η D-Day για την αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η αντίστροφη μέτρηση για τη μετάβαση της Euronext Athens στις ανεπτυγμένες αγορές έχει πλέον αρχίσει, όμως για τους επενδυτές η σημαντικότερη ημερομηνία δεν είναι απαραίτητα η επίσημη «πρώτη» της 21ης Σεπτεμβρίου.
Το πραγματικό τεστ για την ελληνική αγορά έρχεται την Παρασκευή 18 Σεπτεμβρίου, όταν θα πραγματοποιηθεί το rebalancing των δεικτών FTSE Russell και Stoxx, προκαλώντας σημαντικές ανακατατάξεις στα χαρτοφυλάκια των κεφαλαίων που ακολουθούν παθητικά τους διεθνείς δείκτες.
Τη Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου 2026 θα τεθεί επίσημα σε ισχύ η αναβάθμιση της Ελλάδας από την κατηγορία της Προηγμένης Αναδυόμενης Αγοράς σε εκείνη της Ανεπτυγμένης Αγοράς από τη FTSE Russell.
Ωστόσο, οι μεγάλες κινήσεις κεφαλαίων αναμένεται να κορυφωθούν στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση.
Και αυτό διότι η αλλαγή κατηγορίας συνεπάγεται υποχρεωτικές προσαρμογές θέσεων για ένα μεγάλο κομμάτι των ξένων θεσμικών επενδυτών και ειδικά τα passive funds που ακολουθούν παθητικά τους δείκτες αναφοράς.
Funds που επενδύουν αποκλειστικά σε αναδυόμενες αγορές θα πρέπει να μειώσουν ή να μηδενίσουν τις ελληνικές θέσεις που συνδέονται με τους σχετικούς δείκτες. Την ίδια στιγμή, κεφάλαια που ακολουθούν δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θα κληθούν να αποκτήσουν έκθεση στις ελληνικές μετοχές που εισέρχονται στα νέα benchmarks.
Ακριβώς αυτή η ταυτόχρονη κίνηση αγοραστών και πωλητών είναι που μετατρέπει το rebalancing της 18ης Σεπτεμβρίου σε μία από τις πιο ενδιαφέρουσες συνεδριάσεις της χρονιάς για το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Το παιχνίδι των ροών έχει ήδη αρχίσει
Στελέχη της αγοράς επισημαίνουν ότι μέρος των αναδιαρθρώσεων έχει ήδη ξεκινήσει, καθώς τα μεγάλα διεθνή χαρτοφυλάκια δεν περιμένουν την τελευταία ημέρα για να πραγματοποιήσουν το σύνολο των συναλλαγών τους.
Όσο, όμως, θα πλησιάζει η ημερομηνία του rebalancing, τόσο μεγαλύτερη αναμένεται να είναι η προσοχή σε όγκους συναλλαγών, πακέτα και επιμέρους μεταβολές στις μετοχές που επηρεάζονται περισσότερο από τις νέες σταθμίσεις.
Η περίπτωση της Ελλάδας έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον και διεθνώς, καθώς λίγες αγορές έχουν πραγματοποιήσει τα τελευταία χρόνια τη μετάβαση από την κατηγορία των αναδυόμενων σε εκείνη των ανεπτυγμένων.
Σε αντίθεση, μάλιστα, με τις συνήθεις χρηματιστηριακές κινήσεις, αυτή τη φορά οι ροές δεν θα καθοριστούν πρωτίστως από τα εταιρικά αποτελέσματα, τον πληθωρισμό, τα δημοσιονομικά μεγέθη ή τις αποτιμήσεις.
Για τα index funds, η αιτία είναι πολύ πιο απλή: αλλάζει ο δείκτης και άρα πρέπει να αλλάξει και το χαρτοφυλάκιο.
Οι ελληνικές μετοχές που περνούν στους νέους δείκτες
Η FTSE Russell έχει ήδη δημοσιεύσει τη νέα σύνθεση των δεικτών, με τις ελληνικές μετοχές να εντάσσονται πλέον στο σύμπαν των ανεπτυγμένων ευρωπαϊκών αγορών.
Αλλαγές μπορούν να πραγματοποιηθούν έως το τέλος της συνεδρίασης της 4ης Σεπτεμβρίου και στη συνέχεια οι συνθέσεις θα θεωρούνται οριστικές.
| Δείκτης | Ελληνικές μετοχές |
|---|---|
| FTSE All-World | 10 |
| FTSE All-Cap | 32 |
| FTSE Total-Cap | 62 |
- FTSE All-World – 10 ελληνικές μετοχές
Allwyn, Alpha Bank, Cenergy, Eurobank, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, ΔΕΗ, Viohalco.
- FTSE All-Cap – 32 ελληνικές μετοχές
Aegean Airlines, Aktor, Allwyn, Alpha Bank, ΔΑΑ, ΕΥΔΑΠ, Autohellas, AVAX, Bally’s Intralot, Τράπεζα Κύπρου, Cenergy, CrediaBank, Ελλάκτωρ, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, Eurobank, Euronext Athens, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, HelleniQ Energy, ΑΔΜΗΕ, Jumbo, Lamda Development, Motor Oil, Εθνική Τράπεζα, Optima Bank, Τράπεζα Πειραιώς, ΟΛΠ, ΔΕΗ, Quest, Sarantis, Titan, Viohalco.
- FTSE Total-Cap – 62 ελληνικές μετοχές
Aegean Airlines, Aktor, Allwyn, Alpha Bank, Alter Ego Media, Alumil, ΔΑΑ, ΕΥΔΑΠ, Austriacard Holdings, Autohellas, AVAX, Bally’s Intralot, Τράπεζα Κύπρου, Τράπεζα της Ελλάδος, BriQ Properties, Cars Motorcycles and Marine, Cenergy, CrediaBank, Dimand, ΕΚΤΕΡ, Ελλάκτωρ, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, Eurobank, Euronext Athens, Evropi Holdings, Fais, Fourlis, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, HelleniQ Energy, Ideal, Ίλυδα, Interlife, Intracom Holdings, ΑΔΜΗΕ, Jumbo, Κρι Κρι, Lamda Development, Lavipharm, Mevaco, Motor Oil, Εθνική Τράπεζα, Noval Property, Optima Bank, Orilina Properties, Παπουτσάνης, Performance Technologies, Τράπεζα Πειραιώς, ΟΛΠ, Premia Properties, Profile, ΔΕΗ, Qualco, Quest, Real Consulting, Sarantis, Τεχνική Ολυμπιακή, ΟΛΘ, Πλαστικά Θράκης, Titan, Trade Estates, Viohalco.
Από το «status» στις πραγματικές εντολές
Η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς αποτελεί αναμφίβολα ορόσημο, καθώς σηματοδοτεί την επιστροφή της στο κλαμπ των ανεπτυγμένων χρηματιστηρίων.
Για την αγορά, όμως, το αμέσως επόμενο διάστημα το ενδιαφέρον θα είναι πολύ πιο πρακτικό.
Το κρίσιμο ερώτημα πλέον είναι το πόσα κεφάλαια θα μετακινηθούν, ποιες μετοχές θα συγκεντρώσουν τις μεγαλύτερες εντολές και σε ποιο βαθμό η μετάβαση έχει ήδη προεξοφληθεί στις τιμές.
Γι’ αυτό και μέχρι τις 18 Σεπτεμβρίου οι όγκοι, οι μεταβολές στις σταθμίσεις και οι κινήσεις των ξένων χαρτοφυλακίων αναμένεται να βρεθούν στο επίκεντρο.
Η 21η Σεπτεμβρίου θα είναι η ημέρα της επίσημης αναβάθμισης.
Η 18η Σεπτεμβρίου, όμως, είναι η ημέρα που η αναβάθμιση θα πρέπει να μεταφραστεί σε πραγματικές εντολές αγοράς και πώλησης.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
