Το Bitcoin επιχειρεί να αφήσει πίσω του την έντονη διόρθωση των προηγούμενων εβδομάδων, όμως η αγορά βρίσκεται μπροστά σε μια νέα πραγματικότητα. Από τη μία πλευρά, οι προσδοκίες για πιο ήπια στάση της Fed και η επιστροφή θεσμικών κεφαλαίων στα ETF στηρίζουν την ανάκαμψη.
Από την άλλη, η αλλαγή στρατηγικής της Strategy του Michael Saylor δημιουργεί για πρώτη φορά το ενδεχόμενο ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος Bitcoin να αποτελέσει και πηγή προσφοράς, προσθέτοντας έναν νέο παράγοντα αβεβαιότητας για την αγορά.
Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα διαπραγματεύεται κοντά στα 64.000 δολάρια, έχοντας ανακτήσει μέρος των απωλειών που σημείωσε στα τέλη Ιουνίου, όταν είχε υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 21 μηνών.
Η βελτίωση του κλίματος αποδίδεται κυρίως στα πιο αδύναμα από τις εκτιμήσεις στοιχεία για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ, τα οποία περιόρισαν τις πιθανότητες νέας αύξησης των επιτοκίων από τη Fed στο άμεσο μέλλον.
Για μια αγορά όπως τα κρυπτονομίσματα, η οποία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη διαθέσιμη ρευστότητα και τη διάθεση ανάληψης ρίσκου, οποιαδήποτε ένδειξη χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής λειτουργεί υποστηρικτικά.
Παράλληλα, θετικό σήμα έδωσε και η επιστροφή εισροών στα αμερικανικά Bitcoin ETF, μετά από αρκετές ημέρες εκροών, γεγονός που δείχνει ότι μέρος των θεσμικών επενδυτών επανεξετάζει τις τοποθετήσεις του στην αγορά των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
Η Strategy αλλάζει τους κανόνες του παιχνιδιού
Παρά την πρόσφατη αντίδραση, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η αγορά βρίσκεται μπροστά σε μια νέα πηγή αβεβαιότητας.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η JPMorgan προειδοποιεί ότι η νέα χρηματοδοτική στρατηγική της Strategy δημιουργεί έναν πρόσθετο κίνδυνο για την αγορά του Bitcoin.
Η εταιρεία, η οποία αποτελεί τον μεγαλύτερο εταιρικό κάτοχο του κρυπτονομίσματος, έχει πλέον τη δυνατότητα να προχωρά σε επιλεκτικές πωλήσεις Bitcoin, προκειμένου να χρηματοδοτεί τα μερίσματα των προνομιούχων μετοχών της και να διαχειρίζεται αποτελεσματικότερα τον ισολογισμό της.
Η εξέλιξη αυτή θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική, καθώς μέχρι σήμερα η αγορά αντιμετώπιζε τη Strategy σχεδόν αποκλειστικά ως έναν σταθερό αγοραστή Bitcoin.
Η εικόνα αυτή αλλάζει.
Η εταιρεία αποκάλυψε ότι πούλησε 3.588 Bitcoin, αντλώντας περίπου 216 εκατ. δολάρια, προκειμένου να ενισχύσει τη ρευστότητά της και να καλύψει υποχρεώσεις προς τους κατόχους προνομιούχων τίτλων. Παρά την πώληση, εξακολουθεί να κατέχει περίπου 843.775 Bitcoin, ποσότητα που αντιστοιχεί σε ένα από τα μεγαλύτερα χαρτοφυλάκια παγκοσμίως.
Ο Nikolaos Panigirtzoglou της JPMorgan εκτιμά ότι η νέα στρατηγική δημιουργεί ένα «two-way risk» για την αγορά, καθώς πλέον οι επενδυτές δεν μπορούν να θεωρούν δεδομένο ότι η Strategy θα συνεχίσει μόνο να αγοράζει και να διακρατά Bitcoin. Αντίθετα, σε περιόδους αυξημένων χρηματοδοτικών αναγκών ενδέχεται να λειτουργεί και ως πωλητής, αυξάνοντας την προσφορά στην αγορά.
Οι αισιόδοξοι βλέπουν νέο ανοδικό κύκλο
Παρά τις ανησυχίες, αρκετοί αναλυτές θεωρούν ότι η μακροπρόθεσμη εικόνα του Bitcoin παραμένει θετική.
Το βασικό τους επιχείρημα είναι ότι η διόρθωση των τελευταίων εβδομάδων απομάκρυνε μεγάλο μέρος της υπερβολικής αισιοδοξίας που είχε αναπτυχθεί στις αρχές του έτους, δημιουργώντας πιο υγιείς συνθήκες για την αγορά.
Επιπλέον, η συνεχής συμμετοχή θεσμικών επενδυτών μέσω ETF, η περιορισμένη νέα προσφορά Bitcoin μετά το halving και η αυξανόμενη αποδοχή του ως εναλλακτικού επενδυτικού περιουσιακού στοιχείου εξακολουθούν να αποτελούν βασικούς πυλώνες στήριξης της αγοράς.
Αρκετοί διαχειριστές κεφαλαίων εκτιμούν επίσης ότι, εφόσον η Fed κινηθεί προς πιο χαλαρή νομισματική πολιτική μέσα στους επόμενους μήνες, τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου θα μπορούσαν να επωφεληθούν σημαντικά.
Οι απαισιόδοξοι βλέπουν μεγαλύτερη μεταβλητότητα
Η άλλη πλευρά της αγοράς παραμένει ιδιαίτερα επιφυλακτική.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η πρόσφατη άνοδος πραγματοποιήθηκε σε περιβάλλον περιορισμένης συναλλακτικής δραστηριότητας λόγω της αργίας της 4ης Ιουλίου στις ΗΠΑ, γεγονός που ενδέχεται να έχει μεγεθύνει τις κινήσεις των τιμών.
Παράλληλα, η αγορά θα συνεχίσει να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα επόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ, τα οποία θα καθορίσουν τη στάση της Fed.
Εάν τα στοιχεία οδηγήσουν σε επαναφορά των προσδοκιών για αυστηρότερη νομισματική πολιτική, το Bitcoin ενδέχεται να δεχθεί εκ νέου πιέσεις.
Στο ίδιο πλαίσιο, οι αναλυτές θεωρούν ότι οποιαδήποτε νέα σημαντική πώληση Bitcoin από τη Strategy ή νέες εκροές από τα ETF θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά το επενδυτικό κλίμα.
Με άλλα λόγια, η εικόνα του Bitcoin έχει βελτιωθεί αισθητά μετά την έντονη διόρθωση του Ιουνίου, όμως η αγορά απέχει ακόμη από το να θεωρηθεί ότι έχει εισέλθει σε έναν νέο, σταθερό ανοδικό κύκλο. Η πορεία της Fed, οι ροές στα ETF και οι κινήσεις της Strategy θα αποτελέσουν τους τρεις βασικούς παράγοντες που θα καθορίσουν την επόμενη μεγάλη κίνηση του μεγαλύτερου κρυπτονομίσματος.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
