Η Citi διατηρεί σύσταση «αγοράς» για τη μετοχή της ΔΕΗ, εκτιμώντας ότι η συνέχιση των κινήσεων στον τομέα των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας ενισχύει την αξιοπιστία της εταιρείας ως προς την υλοποίηση του επενδυτικού της σχεδίου και στηρίζει το περιθώριο περαιτέρω αναβάθμισης της αποτίμησής της.
Σύμφωνα με την έκθεση της Citi για τη ΔΕΗ, η συμφωνία για την απόκτηση αιολικών πάρκων ισχύος 107 MW από τη Motor Oil, καθώς και του υπολοίπου 51% σε χαρτοφυλάκιο φωτοβολταϊκών έργων υπό ανάπτυξη συνολικής ισχύος 1,2 GW, αποτελεί μια στρατηγικά ορθή κίνηση. Το συνολικό τίμημα της συναλλαγής ανέρχεται σε 237 εκατ. ευρώ.
Όπως σημειώνει η Citi, το τίμημα αφορά τόσο λειτουργικά όσο και υπό ανάπτυξη έργα, γεγονός που περιορίζει τη δυνατότητα ακριβούς αποτίμησης της συναλλαγής. Ωστόσο, ο οίκος εκτιμά ότι η κίνηση ενισχύει την εκτέλεση του σχεδιασμού της ΔΕΗ στις ΑΠΕ.
Η νέα συμφωνία ΑΠΕ βάζει πλάτη στους στόχους της ΔΕΗ έως το 2030
Η Citi αναφέρει ότι η εξαγορά των αιολικών assets αντιστοιχεί περίπου στο 15% του στόχου της ΔΕΗ για προσθήκη 0,7 GW αιολικής ισχύος στην Ελλάδα έως το 2030.
Παράλληλα, το φωτοβολταϊκό χαρτοφυλάκιο καλύπτει σχεδόν το 75% της εγχώριας φιλοδοξίας της εταιρείας για προσθήκη 1,6 GW σε ηλιακά έργα, αν και, όπως επισημαίνεται, η ορατότητα ως προς το στάδιο ανάπτυξης των έργων παραμένει περιορισμένη.
Σύμφωνα με την έκθεση, η συμφωνία αυξάνει την έκθεση της ΔΕΗ σε λειτουργικά έργα που παράγουν ταμειακές ροές, ενώ ταυτόχρονα της δίνει μεγαλύτερο έλεγχο πάνω στη μελλοντική της ανάπτυξη στον τομέα των ΑΠΕ.
Η Citi υπογραμμίζει ότι το σχετικά σύντομο ιστορικό της ΔΕΗ στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας είχε μέχρι σήμερα επιβαρύνει την αποτίμησή της σε σύγκριση με ομοειδείς εταιρείες.
Ωστόσο, η συνεχής ενίσχυση του χαρτοφυλακίου και η πρόοδος στην υλοποίηση των έργων μπορούν, σύμφωνα με τον οίκο, να βελτιώσουν την αξιοπιστία της εταιρείας και να στηρίξουν περαιτέρω re-rating της μετοχής.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
