Σύσταση «υπεραπόδοσης» και τιμή-στόχο τα 6,70 ευρώ ανά μετοχή δίνει η Piraeus Securities για τη Safe Bulkers, ξεκινώντας την κάλυψη της μετοχής. Η νέα τιμή-στόχος υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 18% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ η αναμενόμενη συνολική απόδοση, μαζί με τη μερισματική απόδοση, φτάνει το 20,8%.
Σύμφωνα με την έκθεση, η θετική στάση της Piraeus Securities βασίζεται στο πρόγραμμα ανανέωσης του στόλου της εταιρείας, στον ισχυρό ισολογισμό της και στην ελκυστική αποτίμηση της μετοχής.
Θετικά αξιολογείται και η δυνατότητα διεύρυνσης της μετοχικής βάσης μετά τη διπλή διαπραγμάτευση της Safe Bulkers στο Euronext Athens.
«Η στρατηγική της διοίκησης να δώσει προτεραιότητα στην ανανέωση του στόλου, αντί για επιθετικές διανομές κατά την ισχυρή περίοδο των ναύλων το 2021-2022, έχει δημιουργήσει ένα πιο ανταγωνιστικό και τεχνολογικά προηγμένο προφίλ στόλου», αναφέρει η Piraeus Securities.
Η Safe Bulkers διαθέτει σήμερα 45 πλοία, ενώ, με βάση το υφιστάμενο orderbook, ο στόλος της αναμένεται να αυξηθεί σε 54 πλοία έως το 2029. Παράλληλα, η μέση ηλικία του στόλου εκτιμάται ότι θα παραμείνει κάτω από τα 10,5 έτη.
Η χρηματιστηριακή σημειώνει επίσης ότι το 71% του στόλου είναι ιαπωνικής κατασκευής, στοιχείο που συνδέεται με την ποιότητα και την αποδοτικότητα των πλοίων.
Η εταιρεία μεταβαίνει σταδιακά σε πιο σύγχρονα πλοία, συμβατά με τις απαιτήσεις IMO GHG Phase 3, καθώς και σε dual-fuel πλοία.
Η Piraeus Securities εκτιμά ότι αυτό μπορεί να προσφέρει εμπορικό πλεονέκτημα, μέσω υψηλότερων ναύλων και χαμηλότερης κατανάλωσης καυσίμων, σε μια αγορά όπου μεγάλο μέρος του παγκόσμιου στόλου γηράσκει.
Ισχυρή ρευστότητα και σταθερό μέρισμα για τη Safe Bulkers
Ισχυρό σημείο της Safe Bulkers θεωρείται και ο ισολογισμός της. Η συνολική ρευστότητα εκτιμάται περίπου στα 400 εκατ. δολάρια για το 2025, μέσω ταμειακών διαθεσίμων και διαθέσιμων πιστωτικών γραμμών.
Παράλληλα, η εταιρεία διατηρεί μέτρια μόχλευση, με loan-to-value περίπου στο 40%, γεγονός που της δίνει ευελιξία μέσα στους ναυτιλιακούς κύκλους.
Η Piraeus Securities στέκεται και στη σταθερή πολιτική επιστροφών προς τους μετόχους. Η Safe Bulkers διατηρεί τριμηνιαίο μέρισμα 0,05 δολάρια ανά μετοχή από τον Μάρτιο του 2022, που αντιστοιχεί σε ετήσια μερισματική απόδοση περίπου 3%.
Για το 2026, η χρηματιστηριακή εκτιμά καθαρά TCE έσοδα 279,6 εκατ. δολαρίων, προσαρμοσμένο EBITDA 158 εκατ. δολαρίων και κέρδη ανά μετοχή 0,71 δολάρια. Για το 2027, προβλέπει καθαρά TCE έσοδα 257 εκατ. δολαρίων, προσαρμοσμένο EBITDA 125,3 εκατ. δολαρίων και κέρδη ανά μετοχή 0,29 δολάρια.
Discount 40% και μακροπρόθεσμοι οδηγοί ζήτησης για τη Safe Bulkers
Η μετοχή διαπραγματεύεται, σύμφωνα με την Piraeus Securities, με σημαντικό discount 40% έναντι της εκτιμώμενης καθαρής αξίας ενεργητικού, η οποία υπολογίζεται στα 11 δολάρια ανά μετοχή.
Η αποτίμηση βασίζεται σε συνδυασμό δύο μεθόδων, Forward NAV και Normalized Earnings, με ίση στάθμιση 50% για καθεμία.
Η έκθεση επισημαίνει ακόμη ότι η Safe Bulkers μπορεί να ωφεληθεί από μακροπρόθεσμους παράγοντες ζήτησης, όπως η ανάπτυξη υποδομών που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη, η μετάβαση στα ηλεκτρικά οχήματα και η αύξηση των αμυντικών δαπανών.
Οι τάσεις αυτές αναμένεται να στηρίξουν τη ζήτηση για βασικά ξηρά φορτία, όπως σιδηρομετάλλευμα, χάλυβα, αλουμίνιο και βωξίτη.
Η τελευταία τιμή κλεισίματος της μετοχής την 1η Ιουνίου 2026 ήταν 5,68 ευρώ στο Euronext Athens και 6,62 δολάρια στις ΗΠΑ. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ανέρχεται σε 582 εκατ. ευρώ, με 102 εκατ. μετοχές σε κυκλοφορία και free float 52%.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
