Ο πόλεμος «καίει» το ΧΑ: Ποιες είναι οι μετοχές με τις μεγαλύτερες απώλειες

Κέρδη ετών έχουν γίνει «καπνός» τους τελευταίους μήνες στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με την πτώση να επιταχύνεται δραματικά το τελευταίο δίμηνο λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή, των μεγάλων αβεβαιοτήτων που προκαλεί και των ανησυχιών για τις οικονομικές επιπτώσεις.

Μετοχές όπως η Allwyn (ΟΠΑΠ) έχουν διολισθήσει σε χαμηλό 52 εβδομάδων, καταγράφοντας απώλειες της τάξης του -26,57%. 

Η συγχώνευση με την μητρική Allwyn αρχικά δημιούργησε προσδοκίες αρχικά ωστόσο η συνέχεια ήταν απογοητευτική για τη μετοχή με την πτώση να επιταχύνεται το 2026 σημειώνοντας μια «βουτιά» που κανείς δεν περίμενε.

Οι μεγαλύτερες απώλειες σε ορίζοντα 52 εβδομάδων στο ελληνικό ταμπλό καταγράφονται κυρίως σε μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, αλλά και σε ορισμένα βαριά χαρτιά, αποτυπώνοντας τη γενικευμένη πίεση της αγοράς. 

Στην κορυφή των απωλειών βρίσκεται η Allwyn - ΟΠΑΠ, με πτώση -27,51%, ακολουθούμενη από τη Δομική Κρήτης (-25,24%) και τη Fais (-23,52%).

Σημαντικές απώλειες εμφανίζει και η Metlen, η οποία υποχωρεί κατά 22,65%, έχοντας δεχθεί τους τελευταίους μήνες πολλές πιέσεις, με την πτώση να ξεκινά μετά την είσοδο στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου και να επιταχύνεται μετά την ανακοίνωση μιας μεγάλης ζημιάς one off.

Η μετοχή από το υψηλό των 56 ευρώ που έγραψε στις 12 Αυγούστου 2025 σήμερα έχει διολισθήσει στα 32,98 ευρώ, επίπεδο που είχαμε να δούμε από τον Δεκέμβριο του 2024.

Αξιοσημείωτη είναι ακόμη η εικόνα εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης, όπως ο ΟΤΕ με πτώση -14,76%, η Jumbo (-12,32%) και η Lamda Development (-12%).

Ένα ακόμη σημαντικό deal που δεν φαίνεται να λειτούργησε θετικά για τους μετόχους είναι το Bally’s - Intralot, το οποίο καταγράφει απώλειες -20,93% σε ορίζοντα 52 εβδομάδων.

Η απορρόφηση ενός κλάδου της Bally’s από την Intralot, παρά τις μεγάλες προσδοκίες που αρχικά δημιούργησε, εξελίχθηκε σε ψυχρολουσία για τους μετόχους.

Ιδιαίτερα έντονες είναι οι πιέσεις και σε μικρότερες εταιρείες, όπως η Ξυλεμπορία (-21,15%), η CPI (-19,83%), ενώ η Intracom χάνει -16,16%. Η Μοτοδυναμική (-14,18%) και τα Πλαστικά Θράκης (-13,57%) κινούνται επίσης πτωτικά.

Σημειώνεται ότι ο Γενικός Δείκτης του ΧΑ, σε ορίζοντα 52 εβδομάδων, βρίσκεται στο +15,93%, ενώ από αρχές του χρόνου σημειώνει πτώση -4,54%.

Εντείνεται η ανησυχία στις αγορές

Οι αγορές βρίσκονται υπό ασφυκτική πίεση, καθώς ο πόλεμος με επίκεντρο το Ιράν προκαλεί ισχυρούς κραδασμούς από τη Wall Street μέχρι την Ευρώπη και την Ασία, με άνοδο των τιμών πετρελαίου, αυξημένους φόβους για πληθωρισμό και νέα ανησυχία για τις επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία.

Η πίεση στη Wall Street έχει πάρει πλέον χαρακτηριστικά γενικευμένων ρευστοποιήσεων, καθώς ο πόλεμος με επίκεντρο το Ιράν δεν χτυπά μόνο τις μετοχές, αλλά και άλλα περιουσιακά στοιχεία που παραδοσιακά λειτουργούσαν ως «ασπίδα» για τους επενδυτές. 

Η μεγάλη διαφορά αυτής της φάσης είναι ότι δεν υποχωρούν μόνο οι μετοχές, αλλά δέχονται πίεση και τα ομόλογα, ενώ το Bitcoin παραμένει πολύ χαμηλότερα από τα υψηλά του. Στην αγορά ενισχύεται η αίσθηση ότι τα παλιά εργαλεία προστασίας δεν δουλεύουν όπως άλλοτε.

Το πιο ανησυχητικό για τους διαχειριστές κεφαλαίων είναι ότι η άνοδος του πετρελαίου και οι φόβοι για νέο πληθωριστικό κύμα αλλάζουν εκ νέου τις προσδοκίες για τα επιτόκια.

Η άνοδος των αποδόσεων στα αμερικανικά ομόλογα, αντί να προσφέρει «καταφύγιο», επιβαρύνει ακόμη περισσότερο το κλίμα, καθώς αυξάνει το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και νοικοκυριά.

 Στελέχη της αγοράς σημειώνουν ότι η εικόνα αυτή δείχνει πόσο δύσκολο έχει γίνει πλέον το πραγματικό diversification σε περιβάλλον γεωπολιτικού σοκ.

Η χειρότερη εβδομάδα της Wall Street από την έναρξη του πολέμου

Η Wall Street ολοκλήρωσε την πέμπτη συνεχόμενη πτωτική εβδομάδα, στη μεγαλύτερη αλυσίδα απωλειών από το 2022. 

Στη συνεδρίαση της Παρασκευής 27 Μαρτίου, ο S&P 500 έχασε 1,67% και έκλεισε στις 6.368,85 μονάδες, ο Dow Jones υποχώρησε κατά 793,47 μονάδες ή 1,73% στις 45.166,64, ενώ ο Nasdaq έχασε 2,15% και έκλεισε στις 20.948,36 μονάδες. 

Ο Dow μπήκε πλέον και επίσημα σε περιοχή διόρθωσης, ενώ ο Nasdaq είχε ήδη περάσει αυτό το όριο μία ημέρα νωρίτερα.

Οι απώλειες ήρθαν παρότι υπήρξαν νέες δηλώσεις από τον Ντόναλντ Τραμπ για παράταση της προθεσμίας προς το Ιράν. Η αγορά έδειξε ότι δεν αρκείται πλέον σε δηλώσεις προθέσεων και ζητά απτά σημάδια αποκλιμάκωσης. 

Όπως σχολίασε ο Doug Beath της Wells Fargo Investment Institute, η «διπλωματική ασυμφωνία» μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν επιβάρυνε ακόμη περισσότερο το επενδυτικό κλίμα, ενώ ο Larry Weiss της Instinet σημείωσε στο Bloomberg, πως η αγορά δεν αντιδρά πια όπως θα αντιδρούσε πριν από λίγες εβδομάδες σε μια είδηση περί πιθανών συνομιλιών.

Πετρέλαιο, πληθωρισμός και φόβος για νέα οικονομική επιβράδυνση

Το πετρέλαιο παραμένει ο βασικός μοχλός νευρικότητας. Στις 27 Μαρτίου, το Brent έκλεισε στα 112,6 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό αργό WTI έκλεισε στα 99,64 δολάρια. 

To Brent ξεπέρασε και τα 110 δολάρια, γεγονός που ενίσχυσε τους φόβους για νέο ενεργειακό σοκ με άμεσες επιπτώσεις στον πληθωρισμό, στην κατανάλωση και στην ανάπτυξη.

Η ανησυχία δεν αφορά μόνο το κόστος στα καύσιμα. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι, αν η κρίση κρατήσει περισσότερο, θα μετακυλιστεί σε ευρύτερες τιμές, από τις μεταφορές και την ηλεκτρική ενέργεια έως την τελική κατανάλωση. 

Η έρευνα του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν σύμφωνα με τον Guardian έδειξε επιδείνωση του κλίματος των Αμερικανών καταναλωτών μέσα στον Μάρτιο, με παράλληλη άνοδο των προσδοκιών για τον πληθωρισμό.

Χρηματιστήριο Αθηνών: Ο πόλεμος «έσβησε» δισεκατομμύρια

Στο Χρηματιστήριο Αθηνών, η γεωπολιτική κρίση έχει μεταφραστεί σε πολύ ισχυρή απώλεια αξίας.

 Η συνολική κεφαλαιοποίηση έχει περιοριστεί στα 140,06 δισ. ευρώ από 157,13 δισ. ευρώ πριν από την έναρξη του πολέμου, δηλαδή η ζημιά προσεγγίζει τα 17 δισ. ευρώ. Ο Γενικός Δείκτης υποχωρεί κατά 11,12% από την έναρξη των πολεμικών επιχειρήσεων, ενώ ο τραπεζικός δείκτης καταγράφει πτώση 14,16%.

Η εικόνα στο ταμπλό είναι έντονα επιλεκτική. Ανθεκτικότητα εμφανίζουν μετοχές όπως η ΕΥΔΑΠ, τα ΕΛΠΕ και η Motor Oil, ενώ ισχυρές πιέσεις έχουν δεχθεί οι ElvalHalcor, Viohalco, Eurobank, Alpha Bank, Πειραιώς, Lamda Development και Aegean. 

Ήδη από την πρώτη εβδομάδα του πολέμου, η αγορά είχε χάσει περίπου 10,4 δισ. ευρώ, κάτι που δείχνει ότι η πίεση όχι μόνο δεν εκτονώθηκε, αλλά διευρύνθηκε όσο παρατείνεται η κρίση.

Οι αναλυτές συμφωνούν ότι το κλειδί για την Αθήνα παραμένει η διάρκεια της σύγκρουσης. Το βασικό σενάριο δεν είναι πια η άμεση τιμολόγηση του γεγονότος, αλλά η τιμολόγηση της διάρκειας και της επίδρασής του στο ενεργειακό κόστος, στον τουρισμό, στις εισαγωγές και στη συνολική αναπτυξιακή δυναμική της οικονομίας.

Ύφεση στις ΗΠΑ; Το 49% της Moody’s ανεβάζει την ανησυχία

Στο μακροοικονομικό επίπεδο, η πιο ανησυχητική ένδειξη έρχεται από το μοντέλο της Moody’s Analytics, το οποίο τοποθετεί την πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ στο 49% μέσα στους επόμενους 12 μήνες. 

Το στοιχείο αυτό είχε καταγραφεί πριν από το νέο άλμα του πετρελαίου, γεγονός που ενισχύει τους φόβους ότι αν η ενεργειακή κρίση διαρκέσει, το ποσοστό θα μπορούσε να περάσει το 50%.

 Σύμφωνα με τον Mark Zandi, όπως αναφέρεται στο Euronews, πίσω από την άνοδο του δείκτη βρίσκονται κυρίως η αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας και η γενικότερη υποχώρηση των οικονομικών δεδομένων από τα τέλη του 2025.

Άλλοι οίκοι παραμένουν πιο συγκρατημένοι, με τη Goldman Sachs να βλέπει πιθανότητα ύφεσης 25% και την Oxford Economics να θεωρεί ότι απαιτείται ακόμη πιο ακραίο σενάριο στις τιμές της ενέργειας για να προκληθεί παγκόσμια ύφεση.

 Παρ’ όλα αυτά, η ιστορική συσχέτιση μεταξύ έντονων ενεργειακών σοκ και οικονομικής επιβράδυνσης έχει επανέλθει στο επίκεντρο της συζήτησης.