Η Citi βλέπει «καθησυχαστικούς» τους νέους μεσοπρόθεσμους στόχους που παρουσίασε η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς και διατηρεί σύσταση Αγορά, με τιμή-στόχο τα 10,20 ευρώ.
Ο οίκος εκτιμά περιθώριο ανόδου περίπου 37%, ενώ προσθέτει και αναμενόμενη μερισματική απόδοση 4,7%, ανεβάζοντας τη συνολική προσδοκώμενη απόδοση κοντά στο 42%.
Στο επίκεντρο της έκθεσης, βρίσκονται οι νέοι στόχοι για την περίοδο 2026-2030, με τη διοίκηση να θέτει ως βασικό ορόσημο απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) 15%-18%. «Η τράπεζα στοχεύει σε ROE περίπου 15% το 2026, 16,5% το 2028 και 17,5% το 2030», σημειώνει η Citi, μαζί με αύξηση κερδών ανά μετοχή (EPS) με σύνθετο ετήσιο ρυθμό περίπου 10% στην ίδια περίοδο.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στη μερισματική πολιτική. Όπως αναφέρει ο οίκος, ο στόχος είναι τα μερίσματα ανά μετοχή να «τρέξουν» με ρυθμό περίπου 17% ετησίως, με το DPS να αναμένεται να διπλασιαστεί έως το 2030, κοντά στα 0,80 ευρώ, από 0,40 ευρώ το 2025. Παράλληλα, η Citi καταγράφει στόχο για ετήσια αύξηση περίπου 13% σε TBVS + DPS.
Στο σκέλος της ανάπτυξης, η Πειραιώς στοχεύει σε ετήσια αύξηση δανείων περίπου 10% στο corporate και περίπου 5% στο retail, με τα εξυπηρετούμενα δάνεια να ανεβαίνουν από περίπου 37 δισ. ευρώ το 2025 σε περίπου 56 δισ. ευρώ το 2030.
Οι καταθέσεις εκτιμάται ότι θα φτάσουν περίπου τα 76 δισ. ευρώ το 2030, από 66 δισ. ευρώ το 2025, ενώ η Citi σημειώνει και την προοπτική αύξησης των ασφαλίστρων της Εθνικής Ασφαλιστικής στα περίπου 1,6 δισ. ευρώ έως το 2030, από περίπου 0,8 δισ. ευρώ το 2025.
Κομβικό για την επίτευξη των στόχων θεωρείται το κόστος και η αποτελεσματικότητα. «Η τράπεζα στοχεύει σε cost/income περίπου 30% για την περίοδο 2026-2030», αναφέρει η Citi, ενώ γίνεται αναφορά και στη στόχευση για βελτίωση της εμπειρίας πελάτη, με δείκτη NPS πάνω από 20, από 14 σήμερα.
Οι παραδοχές περιλαμβάνουν επιτόκια ευρώ στο 2% φέτος, άνοδο στο 2,25% το 2027 και διατήρηση σε αυτά τα επίπεδα έως το 2030, καθώς και ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ της Ελλάδας 1,9% το 2026 και 1,4%-1,6% την περίοδο 2027-2030.
Για το 2026, η Citi σημειώνει ότι η Πειραιώς στοχεύει σε κέρδη ανά μετοχή (EPS) περίπου 0,9 ευρώ και απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) γύρω στο 15%.
Εκτιμά επίσης ότι το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) θα κινηθεί κατά μέσο όρο στο 2,1%, ενώ τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να ενισχυθούν, με τον σχετικό δείκτη (προμήθειες ως ποσοστό του ενεργητικού) να ανεβαίνει στο 0,9% από 0,8% το 2025.
Στο μέτωπο των εξόδων, ο στόχος είναι ο δείκτης κόστους προς έσοδα (cost/income) να παραμείνει κάτω από 35%. Για την ποιότητα του χαρτοφυλακίου, η Citi αναφέρει οργανικό κόστος κινδύνου περίπου 50 μονάδες βάσης, ενώ τα εξυπηρετούμενα δάνεια προβλέπεται να ξεπεράσουν τα 40 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 τοποθετείται στο 13% (από 12,7% στο τέλος Δεκεμβρίου 2025), με το συνολικό ενεργητικό να διαμορφώνεται περίπου στα 93 δισ. ευρώ.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
