Η Citi διατηρεί τη σύσταση «Αγορά» για τη Metlen και θέτει τιμή-στόχο τα 52 ευρώ, μετά την ανακοίνωση ότι η εταιρεία ολοκληρώνει την πώληση του χαρτοφυλακίου φωτοβολταϊκών της στη Χιλή έναντι 865 εκατ. δολαρίων.
Όπως επισημαίνει η Citi, η συναλλαγή αποτελεί μία από τις σημαντικότερες κινήσεις «asset rotation» για τον κλάδο ΑΠΕ της Metlen.
Τα προς πώληση περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν 588 MW εγκατεστημένης ηλιακής ισχύος και 1.610 MWh δυναμικότητας αποθήκευσης ενέργειας (BESS).
Υπενθυμίζεται ότι η αρχική ανακοίνωση είχε γίνει τον Απρίλιο 2025 για 815 εκατ. δολάρια, ωστόσο το τελικό τίμημα για το κλείσιμο της συμφωνίας είναι υψηλότερο, στα 865 εκατ. δολάρια.
«Με έσοδα άνω των 0,8 δισ. δολαρίων, η Metlen θα μπορεί να πετύχει ουσιαστική μείωση του καθαρού δανεισμού στο τέλος του 2025, με πιθανή μείωση σε ετήσια βάση», αναφέρει η Citi στην έκθεσή της, εκτιμώντας ότι το αποτέλεσμα της συναλλαγής θα ενισχύσει τόσο τη χρηματοοικονομική ευελιξία όσο και το αποτύπωμα της εταιρείας στον τομέα της αποθήκευσης ενέργειας.
Η επενδυτική τράπεζα σημειώνει επίσης ότι παραμένει «άνετη» με τις εκτιμήσεις της για το 2025, διατηρώντας πρόβλεψη για EBITDA 1,15 δισ. ευρώ (εξαιρουμένων έκτακτων στοιχείων).
Σύμφωνα με τη Citi, η ολοκλήρωση της πώλησης, σε συνδυασμό με την αναμενόμενη απομόχλευση, δημιουργεί πρόσθετη στήριξη για την επενδυτική της θετική στάση.
Κοιτώντας προς το 2026, η Citi βλέπει ως βασικούς καταλύτες την πρόοδο στην επέκταση της αλουμίνας, τη λειτουργία της πιλοτικής μονάδας ανάκτησης βασικών μετάλλων και τη συνέχιση της ανάπτυξης έργων solar και BESS.
«Η υλοποίηση αυτών των έργων, μαζί με την asset rotation και την πιθανή μείωση του χρέους, ενισχύουν την προοπτική για νέα βήματα σε κερδοφορία και ανάπτυξη», τονίζει.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνει η Citi και στον μεταλλουργικό κλάδο της Metlen, τον οποίο χαρακτηρίζει κρίσιμο παράγοντα για το «bull case» της, που ανεβάζει την αποτίμηση έως τα 80 ευρώ ανά μετοχή.
Όπως υπογραμμίζει, με τις τιμές του αλουμινίου να παραμένουν ισχυρές, ο μεταλλουργικός τομέας μπορεί να εξελιχθεί σε βασικό οδηγό κερδών το 2026.
Παράλληλα, η Citi επισημαίνει ότι η επέκταση της αλουμίνας αποτελεί «κλειδί» για την παραγωγή γαλλίου στο μέλλον, με έναν επιπλέον πιθανό καταλύτη να είναι η επιτυχής εξασφάλιση ευρωπαϊκής επιδότησης για το συγκεκριμένο έργο.
«Μια θετική απόφαση για επιδότηση από την Ε.Ε. θα μπορούσε να λειτουργήσει ως ισχυρό σήμα επιτάχυνσης», αναφέρει η έκθεση.
Στο ίδιο πλαίσιο, η επενδυτική τράπεζα σημειώνει ότι η πιλοτική μονάδα ανάκτησης βασικών μετάλλων αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το 2026 και ότι μια επιτυχημένη μετάβαση σε βιομηχανική κλίμακα θα μπορούσε να οδηγήσει την αγορά να ενσωματώσει στις προβλέψεις της τα επόμενα στάδια παραγωγής.
«Η πρόοδος στο base metals project θα είναι κομβική για να αρχίσει η αγορά να τιμολογεί τη δυναμική των σταδίων 1 και 2», προσθέτει η Citi.
Σύμφωνα με την έκθεση της Citi, η εκτέλεση του πλάνου σε ΑΠΕ και αποθήκευση, η επέκταση αλουμίνας με προοπτική γαλλίου και η έναρξη παραγωγής βασικών μετάλλων αποτελούν τους βασικούς πυλώνες για την επίτευξη του στόχου EBITDA 2 δισ. ευρώ που έχει θέσει η Metlen, ενώ τυχόν περαιτέρω άνοδος στις τιμές του αλουμινίου μπορεί να προσθέσει επιπλέον ανοδικό περιθώριο.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
